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Trading/ Comercio de opciones y derivados

Swap de divisas frente a swap de tipos de interés: ¿cuál es la diferencia?

Swap de divisas frente a swap de tipos de interés: descripción general

Los swaps son contratos de derivados entre dos partes que implican el intercambio de flujos de efectivo. Una contraparte acuerda recibir un conjunto de flujos de efectivo y pagar otro conjunto de flujos de efectivo a la otra. Los swaps de tipos de interés implican el intercambio de pagos de intereses, mientras que los swaps de divisas implican el intercambio de una cantidad de dinero en una divisa por la misma cantidad en otra divisa.

Conclusiones clave

  • Los swaps son contratos de derivados en los que una contraparte acuerda intercambiar flujos de efectivo con otra.
  • Los swaps de tipos de interés implican el intercambio de flujos de efectivo generados a partir de dos tipos de interés diferentes, por ejemplo, fijo frente a flotante.
  • Los swaps de divisas implican el intercambio de flujos de efectivo generados a partir de dos monedas diferentes para protegerse contra las fluctuaciones del tipo de cambio.

Swaps de tipos de interés

Un swap de tasa de interés es un contrato de derivados financieros en el que dos partes acuerdan intercambiar sus flujos de efectivo de tasa de interés. El swap de tasa de interés generalmente implica el intercambio de cantidades nocionales fijas con tasas fijas y variables.

Por ejemplo, se asumió que el banco ABC tiene una inversión de $ 10 millones, que paga la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) más un 3% cada mes. Por lo tanto, esto se considera un pago flotante porque a medida que cambia la LIBOR, también lo hace el flujo de efectivo.

Por otro lado, se supone que un banco DEF que paga una tasa fija del 5% cada mes tiene una inversión de $ 10 millones. ABC Bank decide que preferiría recibir un pago mensual continuo, mientras que un banco DEF decide arriesgarse a recibir pagos más altos. Por tanto, ambos bancos acuerdan celebrar un contrato de swap de tipos de interés. ABC Bank acuerda pagar la LIBOR más 3% por mes a un banco DEF por la cantidad nocional de $ 10 millones. DEF Bank acuerda pagar al banco ABC una tasa fija del 5% mensual sobre la cantidad nocional de $ 10 millones.

Como otro ejemplo, suponga que Paul prefiere un préstamo de tasa fija y que los préstamos están disponibles a una tasa flotante (LIBOR + 0.5%) o a una tasa fija (10.75%). Mary prefiere un préstamo a tasa flotante y los préstamos están disponibles a una tasa flotante (LIBOR + 0.25%) o a una tasa fija (10%). Debido a una mejor calificación crediticia, Mary tiene una ventaja sobre Paul en el mercado de tasa flotante (en un 0,25%) y en el mercado de tasa fija (en un 0,75%). Tiene una mayor ventaja en el mercado de tasa fija por lo que cobra el préstamo a tasa fija. Sin embargo, dado que prefiere la tasa flotante, suscribe un contrato de permuta financiera con un banco para pagar la LIBOR y obtener una tasa fija del 10%.

Paul paga (LIBOR + 0.5%) al prestamista y 10.10% al banco, y recibe LIBOR del banco. Su pago neto es del 10,6% (fijo). El swap cambió su pago flotante básico a una tasa fija, obteniendo la tasa más económica para él. De manera similar, Mary paga el 10% al prestamista y la LIBOR al banco y obtiene el 10% del banco. Su pago neto es LIBOR (flotante). El swap cambió su pago base fijo al float requerido y obtuvo la tasa más económica. El banco toma un recorte del 0,10% de lo que recibe de Paul y le paga a Mary.

ImageImagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

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Swaps de divisas

Por el contrario, los swaps de divisas son un acuerdo de cambio de divisas entre dos partes para el intercambio de flujos de efectivo de una moneda a otra. Mientras que los swaps de divisas involucran dos divisas, los swaps de tipos de interés solo tratan con una divisa.

Por ejemplo, se ha asumido que el banco XYZ opera en los Estados Unidos y negocia solo con dólares estadounidenses, mientras que los bancos QRS operan en Rusia y solo negocia con rublos. Suponga que los bancos QRS en los Estados Unidos tienen inversiones por valor de $ 5 millones. Suponga que ambos bancos acuerdan realizar un intercambio de divisas. XYZ Bank acuerda pagar la LIBOR más 1% por mes al banco DEF por la cantidad teórica de $ 5 millones. QRS Bank acuerda pagar al banco ABC una tasa fija del 5% mensual sobre la cantidad nocional de 253,697,500 rublos, asumiendo que 1 dólar equivale a 50,74 rublos.

Al aceptar el canje, ambas empresas pudieron obtener préstamos a bajo costo y protegerse contra las fluctuaciones de las tasas de interés. También hay variaciones en los swaps de divisas, que incluyen fijo vs flotante y flotante y flotante. En resumen, las partes pueden protegerse contra la volatilidad de las tasas de cambio, obtener mejores tasas de préstamos y obtener capital extranjero.