¿Qué es un tamaño de garrapata?
El tamaño del tick se refiere al movimiento del precio mínimo de un instrumento comercial en un mercado. Los movimientos de precios fluctúan entre los diferentes instrumentos de negociación, y sus volúmenes de ticks indican el mínimo que pueden subir o bajar en un intercambio.
En los mercados de EE. UU., El incremento se expresa en cantidad de ticks en dólares o centavos. Las acciones normalmente se negocian en incrementos del tamaño de un centavo, mientras que las monedas se cotizan en pips y las tasas en puntos básicos (bps).
Conclusiones clave
- El tamaño del tick es el cambio incremental del precio mínimo de un instrumento comercial.
- Los volúmenes de garrapatas se expresaron en fracciones una vez (p. Ej., 1/16ú de $ 1), pero hoy en día se basan principalmente en decimales y se expresan en centavos.
- Para la mayoría de las acciones, el monto del tick es de $ 0.01, pero también pueden ocurrir fracciones de un centavo. “Pipes” y “bps” son volúmenes de ticks utilizados en divisas y mercados de renta fija.
¿Cómo se mide el tamaño de la garrapata?
En el comercio moderno, los volúmenes de ticks suelen tener una base decimal. Sin embargo, hasta principios de la década de 2000, los mercados de valores de EE. UU. Expresaban volúmenes de ticks basados en fracciones de dólar. Para la mayoría de las acciones, esa fracción era un decimosexto, por lo que el tamaño del tick era de $ 0.0625, mientras que algunas acciones (para acciones poco negociadas) tenían un tamaño de 1/8 y aproximadamente 1/32 (para emisiones más activas y líquidas). Esta convención de tamaño de garrapata fraccionaria algo inequívoca llegó con la primera Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), que primero modeló sus medidas en un sistema de comercio español de siglos de antigüedad que usaba una base de ocho, o el número de dedos en dos manos humanas, menos pulgares ya que no se consideran dedos.
En 2005, la Comisión de Bolsa y Valores introdujo la Regla 612, también conocida como la Regla de Subpenny. La regla 612 requiere que la marca mínima para acciones por encima de $ 1.00 sea de $ 0.01 y las acciones por debajo de $ 1.00 puedan cotizarse en incrementos de $ 0.0001. Este proceso se ha denominado decimalización. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ahora requiere que todas las bolsas de EE. UU. Usen cientos de manera efectiva, por lo que el tamaño de tick actual para la mayoría de las acciones es de $ 0.01, o un centavo, aunque recientemente experimentó con tamaños de tick más grandes para algunos menos líquidos. cepo.
Los mercados de futuros de instrumentos específicos suelen tener un tamaño de tick, y los volúmenes de ticks se denominan «puntos» de al menos 1 dólar. Por ejemplo, uno de los contratos de futuros más negociados es el S&P 500 E-mini. Su tamaño de garrapata es 0,25 o $ 12,50. Eso significa que si, digamos, el precio actual del contrato de marzo de 2019 era de $ 2,553 (al 7 de enero de 2019) y alguien quisiera ofrecerle más, tendría que hacer una oferta de al menos $ 2,565.50. Sin embargo, otros futuros de índices pueden moverse por tan solo $ 10 y alrededor de $ 5.
Un ejemplo del mundo real del tamaño de las garrapatas
El 3 de octubre de 2016, la SEC inició un programa piloto de dos años para probar los beneficios potenciales de mayores volúmenes de ticks para acciones con precios de cierre de $ 2 o más, capitalizaciones de mercado de $ 3 mil millones o menos y un promedio consolidado diario de 1 millón de acciones o menos. El período del Programa Piloto de Tamaño de Ticket finalizó el 28 de septiembre de 2018, aunque se pretendía que los requisitos para la recopilación de datos y la presentación de informes continuaran durante seis meses más.
La prueba recopiló datos, incluidos los márgenes de beneficio de los creadores de mercado en estos valores. Como parte de la prueba, la SEC separó una muestra de valores de pequeña capitalización en un grupo de control y dos grupos de prueba. Según la SEC, se incluyeron alrededor de 400 valores en cada grupo de prueba, y el resto se colocó en el grupo de control.
El primer grupo en la prueba utilizó volúmenes de ticks de $ 0.05, aunque las acciones de este grupo continuaron cotizando a sus incrementos de precios actuales. El segundo grupo también citó montos de garrapatas de $ 0.05 y los intercambió en estos incrementos, aunque incluyó una pequeña cantidad de excepciones a esta regla general.
El tercer grupo cotizó incrementos de $ 0.05, negocian incrementos de $ 0.05, aunque una regla prohibió la igualación de precios por parte de las organizaciones comerciales que no muestran el mejor precio a menos que se aplique una excepción. Los valores en el grupo de control continuaron cotizando en incrementos de $ 0.01.
Tamaño del tick de los resultados del piloto
Aunque solo una prueba, algunos corredores minoristas y traders criticaron el estudio, argumentando que un cambio a volúmenes de ticks de $ 0.05 benefició a los fabricantes del mercado al aumentar los márgenes comerciales a expensas de los inversionistas individuales. UNA. papel blanco En el plan, el “Plan piloto de tamaño de tick y calidad de mercado”, publicado en enero de 2018, encontró un aumento en el diferencial y la volatilidad y una disminución en la eficiencia de precios en las acciones de los grupos de prueba, en relación con las acciones del grupo de control.
Los intercambios y FINRA presentados a la SEC que estaba disponible públicamente evaluación conjunta del impacto del Tick Size Pilot en julio de 2018.
Consejos y cotizaciones de Forex
Las tuberías son iguales a 1/100, un punto básico o 0.01%. El mercado de divisas (forex) utiliza una convención de cotización de cuatro decimales que utiliza pips para el tamaño del tick.
Por ejemplo, el EUR / USD puede tener una oferta de 1,1257. Algunos corredores de divisas ofrecen precios fraccionados de las tuberías, hasta el quinto decimal. Por ejemplo, la cita anterior podría especificarse más como 1,12573. Un tubo lleno tiene 10 tubos de alivio, lo que equivale a 1/10 del valor de un tubo lleno. El valor de una tubería varía según el par de divisas que se negocia.
