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Tasas de administración frente a la relación de costos de administración: descripción general

Los fondos mutuos son una excelente manera de invertir en los mercados de acciones y bonos sin incurrir en riesgos de acciones específicos. Estos fondos son administrados por un equipo de profesionales de la inversión y pueden brindar una forma de participar en el mercado de manera diversificada. Para seleccionar un fondo mutuo, se debe prestar especial atención a los objetivos de la persona que coincidan con el propósito del fondo. Los costos de los fondos mutuos son una parte crucial para decidir si invertir en un fondo.

Las tarifas de los fondos mutuos incluyen cargos por ventas, así como otras tarifas de transacción, tarifas de cuenta y costos de fondos. Los costos del fondo incluyen tarifas de administración y operación. Los inversores a menudo confunden la comisión de gestión con la relación de costes de gestión (MER). La comisión de gestión se utiliza a menudo como el determinante clave para tomar una decisión de inversión, pero el MER es una medida aún más amplia de lo caro que es el fondo para el inversor.

Conclusiones clave

  • La comisión de gestión se utiliza a menudo como un factor determinante para tomar una decisión de inversión.
  • El MER es una medida aún más amplia de lo caro que es el fondo para el inversor.
  • Hay casos en los que el MER puede ser inferior a la tarifa de gestión.

Comisión de gestión

Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener a los asesores de inversión que administran las carteras de fondos de inversión y cualquier otra tarifa de administración no incluida en la otra categoría de costos. Las tarifas de administración se denominan generalmente tarifas de mantenimiento.

Un fondo mutuo tiene muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo, además de los costos de comprar y vender valores y pagar al equipo de inversión que toma las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, leyes, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina y costos de archivo y otros costos administrativos. Si bien estos honorarios no están directamente relacionados con la toma de decisiones de inversión, se requieren para garantizar que el fondo mutuo funcione correctamente y dentro de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores.

La tarifa de administración incluye todos los costos directos incurridos en la administración de las inversiones, como la contratación del administrador de cartera y el personal de inversión. La mayoría de los honorarios de administración son el costo de contratar gerentes; puede ser entre el 0,5 por ciento y el 1 por ciento de los activos del fondo administrado (AUM). Si bien esta cantidad porcentual puede parecer pequeña, la cantidad total en dólares estadounidenses para un fondo mutuo es de $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden solicitar tarifas que impulsan una relación entre fondos y costos general muy alta.

Ratio de costes de gestión

En particular, el costo de compra o venta de valores para el fondo no está incluido en la comisión de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como la relación de costos comerciales en el prospecto. Juntos, las tarifas de operación y las tarifas de administración son el MER.

Un prospecto del fondo proporciona los detalles de los costos del fondo cada año. La tarifa de administración es significativa para el fondo porque la parte más cara de administrar un fondo mutuo es el costo de contratar y retener al equipo de inversión. Por lo tanto, la tarifa de administración se citó a menudo como tarifa de revisión. Sin embargo, observar el MER es un mejor determinante de cómo la compañía de fondos administra sus gastos de administración de fondos.

Puede que no siempre sea fácil revisar estas tarifas en el prospecto, dependiendo de la redacción utilizada por la compañía de fondos mutuos. La mayoría de las empresas etiquetan la tarifa de administración actual, pero pueden etiquetar MER de diferentes maneras. A continuación se muestran algunos ejemplos de prospectos reales de sociedades de fondos:

Compañía de fondos # 1

Comisión de gestión: 0,39 por ciento

Costos operativos anuales totales: 1,17%

El MER debe calcular el MER, que en este caso es 1,56 por ciento.

Fondo de la empresa # 2

Comisión de gestión: 1,80 por ciento

Costos del fondo indirectamente indirectamente: 2.285 por ciento (expresado como $ 22.85 por cada $ 1,000 de inversión)

El lenguaje utilizado para describir el MER puede no ser uniforme de una compañía de fondos a otra, por lo que es necesaria una revisión cuidadosa del prospecto.

Impacto en las devoluciones

Cuando el prospecto dice «Los costos del fondo corren a cargo de los inversores indirectamente», la palabra clave es «indirectamente». Si bien los inversores no reciben una factura anual por los costos del fondo, se les cobra por los costos mediante un rendimiento reducido pagado por el fondo.

Sin embargo, para facilitar la revisión del prospecto, las compañías de fondos mutuos deben mostrar el desempeño del fondo neto de costos. Al mostrar el rendimiento neto de los costos, la empresa proporciona claridad al inversor para decidir si invertir en el fondo o establecer el rendimiento del fondo o el rendimiento para el inversor. Como resultado, las comparaciones entre compañías de fondos se simplifican y los resultados se presentan de manera uniforme y real (real).

Tener una inversión informada en las tarifas cobradas por un fondo mutuo es una parte importante de una decisión de inversión informada. Las publicaciones comerciales y los profesionales financieros a menudo usan la tarifa de administración de manera intercambiable con el MER, pero los dos no son lo mismo.

MER incluye muchas tarifas, una de las cuales es la tarifa de administración. Como resultado, el MER a menudo puede ser más alto que la tarifa de gestión.

Hay casos en los que el MER puede ser inferior a la tarifa de gestión. Estas circunstancias son raras, pero ocurren cuando la compañía de fondos mutuos asume algunos costos, como cuando tiene un nuevo fondo y pocos activos. Debido a que algunos de los costos operativos son fijos, cuando un fondo está comenzando y tiene pocos activos, estos costos fijos son altos. Por lo tanto, una compañía de fondos asumirá algunos costos y mostrará el MER al nivel que espera que esté cuando se recolecten más activos en el fondo.

Otra razón es cuando una empresa toma un fondo de gastos durante anomalías del mercado, como el entorno de tasas de interés muy bajas en 2010. Durante este período, los fondos del mercado monetario experimentaron costos que excedieron los rendimientos, por lo que las empresas del fondo asumieron algunos costos. Dado que pueden producirse anomalías de un año a otro, una revisión de la relación de costes de gestión y las comisiones de gestión durante varios años debería proporcionar una imagen más amplia de los costes normales del fondo soportados indirectamente por los inversores.