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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Corporate Finance

Tasa de Harrow (MARR) vs. Tasa de rendimiento interno (IRR): ¿Cuál es la diferencia?

Tasa de Harrow vs. Tasa de rendimiento interno (TIR): ¿Cuál es la diferencia?

Cuando una empresa determina si un proyecto vale los costos incurridos para llevarlo a cabo, puede estimarlo comparando la tasa interna de retorno (TIR) ​​del proyecto con la tasa de carga, o la tasa de retorno mínima aceptable (TIR).

Bajo este enfoque, si la TIR es igual o mayor que la tasa de obstrucción, es probable que el proyecto sea aprobado. Si no, el proyecto es rechazado.

Tasa de rastra

La tasa de rendimiento, también conocida como la tasa de rendimiento mínima aceptable, es la tasa de rendimiento más baja que el proyecto debe obtener para compensar los costos de la inversión.

Los proyectos también se evalúan descontando los flujos de efectivo futuros a presentar a la tasa de cargo para calcular el valor actual neto (VAN), que refleja la diferencia entre el valor presente de las entradas de efectivo y el valor presente de las salidas de efectivo.

Conclusiones clave

  • La tasa de rendimiento es la tasa mínima de rendimiento de una inversión que compensará sus costos.
  • La tasa interna de rendimiento es la cantidad por encima del punto de equilibrio que puede generar una inversión.
  • Solo se puede esperar una decisión favorable sobre un proyecto si la tasa interna de rendimiento es igual o superior a la tasa de carga.

La tasa de cargo es generalmente igual a los costos de capital de la empresa, que es una combinación del costo del capital social y el costo de la deuda. Los gerentes generalmente aumentan la tasa de carga para proyectos más riesgosos o cuando la empresa está comparando múltiples oportunidades de inversión.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La tasa interna de rendimiento es la cantidad anual esperada de efectivo, expresada como un porcentaje, que se puede esperar que la inversión aporte a la empresa por encima de la tasa de rendimiento.

La palabra «interno» significa que la cifra no tiene en cuenta los posibles riesgos externos y factores como la inflación.

Los profesionales financieros también utilizan la TIR para calcular los rendimientos esperados de las acciones u otras inversiones, como el rendimiento al vencimiento de los bonos.

La tasa de rendimiento no incluye factores externos potenciales, por lo que es una tasa «interna».

Si bien es relativamente sencillo evaluar proyectos comparando la TIR con la tasa de barrera, o MARR, este enfoque como estrategia de inversión tiene ciertas limitaciones. Por ejemplo, solo analiza la tasa de rendimiento, en lugar del tamaño del rendimiento. Una inversión de $ 2 que devuelve $ 20 tiene una tasa de rendimiento mucho más alta que una inversión de $ 2 millones que devuelve $ 4 millones.

La TIR solo se puede utilizar cuando se analizan proyectos e inversiones que tienen una salida de efectivo inicial y una o más entradas posteriores. Además, este método no considera la posibilidad de que diferentes proyectos puedan tener diferentes duraciones.