En este momento estás viendo Tasa de interés ilimitada

¿Qué es la tasa de interés ilimitada?

La tasa de interés no consolidada se refiere al límite inferior del 0% para las tasas de interés a corto plazo cuando no se cree que la política monetaria sea eficaz para estimular el crecimiento económico.

Tasas de interés ilimitadas y política monetaria

En los últimos años se han hecho supuestos de tipos de interés de límite cero. En política monetaria, una referencia a tasas de interés consolidadas cero significa que el banco central ya no puede reducir la tasa de interés para estimular el crecimiento económico. A medida que la tasa de interés se movía hacia el límite cero, se asumió que la efectividad de la política monetaria como herramienta disminuyó. Este límite cero era una limitación para los banqueros centrales que intentaban estimular la economía.

En marzo de 2020, la Reserva Federal redujo la tasa de fondos de la Fed a 0% -0,25% en respuesta al coronavirus.

Los resultados de las letras del Tesoro de EE. UU. Cayeron 1 mes y 3 meses por debajo de cero el 25 de marzo de 2020

Hasta hace poco se suponía que los bancos centrales, al fijar las tasas de interés de los préstamos a un día, no tenían la capacidad de llevar la tasa de interés nominal más allá de este límite del 0%, hacia territorio negativo. Sin embargo, en marzo de 2020, la Reserva Federal de EE. UU. Redujo la tasa de fondos federales a un rango de 0% a 0,25% en respuesta a la desaceleración económica creada por la pandemia de coronavirus. El rendimiento de las letras del Tesoro cayó 1 mes y 3 meses por debajo de cero el 25 de marzo de 2020, una semana y media después de que la Reserva Federal redujera su tasa de referencia a casi cero y cuando los inversores recuperaran la seguridad de los ingresos entre las perturbaciones generales del mercado. Esta fue la primera vez en 4 años y medio, cuando ambos proyectos de ley se incendiaron y los resultados cayeron a menos 0,002% cada uno.

La creencia en esta restricción también se puso a prueba como una barrera para la política monetaria durante el período posterior a la crisis financiera de 2007-2008. Le siguió una lenta recuperación, ya que los bancos centrales, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos (a partir de 2008) y el Banco Central Europeo, lanzaron programas de flexibilización cuantitativa (a partir de 2012), lo que llevó a que los tipos de interés registraran niveles más bajos. El BCE introdujo una política de tipos negativos (cargo sobre los depósitos) para los préstamos a un día en 2014.

La política de tasas de interés de Japón ha probado una convención durante años. Durante gran parte de la década de 1990, la tasa de interés establecida por el banco central de Japón, el Banco de Japón, se acercó al límite cero como parte de su política de tasa de interés cero (ZIRP), ya que el país busca recuperarse de una crisis económica y la amenaza de deflación. La experiencia de Japón ha ayudado a otros mercados desarrollados. El BOJ pasó a tasas de interés negativas en 2016, al cobrar a los bancos de depósito por almacenar sus fondos durante la noche.

Además de la capacidad de imponer tipos de interés negativos en los extremos, los bancos centrales pueden optar por buscar otras formas no tradicionales de estimular la economía para lograr los mismos objetivos. UNA. Estudio de la Fed de Nueva York encuentra que a medida que las tasas de interés se acercan al límite cero, las expectativas de los participantes del mercado sobre las tasas futuras, así como otras acciones del banco central, como la flexibilización cuantitativa, la compra de bonos en los mercados abiertos y otros factores en el mercado financiero, hacen que “la suma más poderoso que los componentes. »

Si bien el objetivo es presionar a la baja la política de límite cero y seguir aplicando políticas de tipos de interés negativos e impulsar una economía débil, los tipos de interés negativos son perjudiciales para la rentabilidad del sector bancario y pueden socavar la confianza.