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¿Qué son las tasas de interés negativas?

Las tasas de interés negativas ocurren cuando los préstamos se acreditan con intereses en lugar de pagar intereses a los prestamistas. Si bien este es un escenario muy inusual, es más probable que ocurra durante una profunda recesión económica cuando los esfuerzos monetarios y las fuerzas del mercado han llevado las tasas de interés a su límite cero nominal.

Un banco central generalmente cargará a los bancos comerciales sus reservas como una forma de política monetaria expandida no tradicional, en lugar de acreditarlos con intereses. Esta extraordinaria herramienta de política monetaria se utiliza para fomentar enérgicamente el endeudamiento, el gasto y la inversión en lugar de depositar dinero, que perderá valor ante las tasas de depósito negativas. Tenga en cuenta que a los depositantes individuales no se les cobrarán tasas de interés negativas en sus cuentas bancarias.

Conclusiones clave

  • Las tasas de interés negativas ocurren cuando los préstamos se acreditan con intereses en lugar de pagar intereses a los prestamistas.
  • Con tasas de interés negativas, los bancos centrales cobran a los bancos comerciales las reservas en un intento de alentarlos a gastar posiciones monetarias en lugar de realizar depósitos.
  • Con tasas de interés negativas, a los bancos comerciales se les cobra interés por mantener efectivo en el banco central de una nación, en lugar de recibir intereses. Teóricamente, esta dinámica debería describir a los consumidores y las empresas, pero los bancos comerciales se han mostrado reacios a traspasar las tasas negativas a sus clientes.

Comprensión de la tasa de interés negativa

Si bien las tasas de interés reales pueden ser efectivamente negativas si la inflación excede la tasa de interés nominal, la tasa de interés nominal está, en teoría, limitada a cero. Las tasas de interés negativas suelen ser el resultado de un esfuerzo desesperado y crítico para impulsar el crecimiento económico a través de medios financieros.

El límite cero se refiere al nivel más bajo al que pueden caer las tasas de interés; algunos tipos de lógica determinarían que cero es el nivel más bajo. Sin embargo, hay casos en los que se han aplicado tasas negativas durante el horario normal. Suiza es un ejemplo de ello; a mediados de 2020, su tasa de interés objetivo era del -0,75%.Japón ha adoptado una política similar, con una tasa objetivo de mediados de 2020 de -0,1%.

Las tasas de interés negativas pueden ocurrir durante períodos de deflación. Durante estos tiempos, las personas y las empresas tienen demasiado dinero, en lugar de gastar dinero, y esperan un dólar más mañana que hoy (es decir, lo contrario de la inflación). Esto podría conducir a una fuerte caída de la demanda, haciendo que los precios bajen aún más.

A menudo se utiliza una política monetaria flexible para hacer frente a este tipo de situaciones. Sin embargo, cuando hay fuertes indicios de que la deflación se está incluyendo en la ecuación, reducir la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el crecimiento del crédito y los préstamos.

En un entorno de tipos de interés negativos, toda una zona económica puede verse afectada porque el tipo de interés nominal desciende por debajo de cero. Los bancos y las empresas financieras tienen que pagar para almacenar sus fondos en el banco central, en lugar de obtener ingresos por intereses.

Consecuencias de las tasas negativas

Un entorno de tipos de interés negativos se produce cuando el tipo de interés nominal cae por debajo del cero por ciento para una zona económica determinada. Esto significa efectivamente que los bancos y otras firmas financieras tienen que pagar para mantener sus reservas excedentes almacenadas en el banco central, en lugar de recibir ingresos por intereses positivos.

La política de tipos de interés negativos (NIRP) es una herramienta inusual de política monetaria. Las tasas de interés objetivo nominales se establecen en un valor negativo, que está por debajo del límite inferior teórico de cero por ciento.

Durante los períodos de deflación, las personas y las empresas tienden a depositar dinero, en lugar de gastar dinero e invertir. Esto se traduce en una caída de la demanda agregada, lo que lleva a precios aún más altos, una desaceleración o detención de la producción y la producción reales y un aumento del desempleo.

Por lo general, se utiliza una política monetaria flexible o expandida para hacer frente a ese estancamiento económico. Sin embargo, si las fuerzas deflacionarias son lo suficientemente fuertes, reducir la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el endeudamiento y la concesión de préstamos.

Ejemplo de tasa de interés negativa

En los últimos años, los bancos centrales de Europa, Escandinavia y Japón han aplicado una política de tipos de interés negativos (NIRP) a los excedentes de reservas bancarios del sistema financiero. Esta infértil herramienta de política monetaria está diseñada para estimular el crecimiento económico a través del gasto y la inversión; Se alentaría a los depositantes a gastar efectivo en lugar de almacenarlo en el banco e incurrir en una pérdida garantizada.

Aún no está claro si esta política fue efectiva para lograr este objetivo en esos países, y de la forma en que se pretendía. Tampoco está claro si las tasas negativas se han distribuido con éxito sobre el exceso de reservas de efectivo en el sistema bancario a otras partes de la economía.

Preguntas frecuentes

¿Cómo pueden ser negativas las tasas de interés?

Las tasas de interés le dicen qué tan valioso es el dinero hoy en comparación con la misma cantidad de dinero en el futuro. Las tasas de interés positivas sugieren que el tiempo vale dinero, donde el dinero de hoy vale más que el dinero de mañana. Fuerzas como la inflación, el crecimiento económico y el gasto en inversión contribuyen a este punto de vista. Por el contrario, una tasa de interés negativa implica que su dinero vale más en el futuro, no menos.

¿Qué significan las tasas de interés negativas para las personas?

La mayoría de los casos de tasas de interés negativas solo involucran las reservas del banco central; sin embargo, podemos considerar las consecuencias de tasas negativas más generalizadas. Primero, los ahorradores tendrían que pagar intereses en lugar de obtenerlos. De manera similar, a los prestatarios se les pagaría por hacerlo en lugar de pagar a su prestamista. Por tanto, animaría a mucha gente a pedir prestado cada vez más sumas de dinero y a ahorrar en favor del consumo o la inversión. Si ahorraban, guardarían su dinero en una caja fuerte o debajo del colchón, en lugar de pagar intereses a un banco por depositarlo. Tenga en cuenta que las tasas de interés reales determinan la oferta y la demanda de préstamos (a pesar de que los bancos centrales establecen un objetivo). Como resultado, la demanda de dinero en uso aumentaría y generaría una tasa de interés positiva rápidamente.

¿Dónde están las tasas de interés negativas?

Algunos bancos centrales han establecido una política de tipos de interés negativos (NIRP) para estimular el crecimiento económico en el sector financiero o para proteger el valor de la moneda local de los aumentos del tipo de cambio debido a las grandes entradas de inversión extranjera. Países como Japón, Suiza, Suecia e incluso el BCE (zona del euro) han adoptado NIRP en varios puntos durante las últimas dos décadas.

¿Por qué el banco central adoptaría NIRP para estimular la economía?

Los responsables de la política monetaria a menudo temen caer en una espiral deflacionaria. En tiempos económicos difíciles, como una recesión profunda o una recesión, las personas y las empresas tienden a retener su dinero mientras esperan que la economía mejore. Sin embargo, este comportamiento puede debilitar aún más la economía a medida que se pierden más puestos de trabajo, caen las ganancias y caen los precios, debido a la falta de gasto, todo lo cual refuerza los temores de la gente, dándoles más incentivos para depositar. A medida que el gasto disminuye más, los precios vuelven a caer, lo que crea otro incentivo para que la gente espere mientras los precios caen aún más. Etcétera. Cuando los bancos centrales ya han bajado las tasas de interés a cero, el NIRP es una forma de fomentar los préstamos y la inversión empresarial y desalentar el acaparamiento de efectivo.