Tasa de retorno (RoR)

¿Qué es una tasa de rendimiento (RoR)?

La tasa de rendimiento (RoR) es la ganancia o pérdida neta de una inversión durante un período de tiempo específico, expresada como un porcentaje del costo inicial de la inversión. Al calcular la tasa de rendimiento, está determinando el cambio porcentual desde el comienzo del período hasta el final.

Conclusiones clave

  • La tasa de rendimiento (RoR) se utiliza para medir la ganancia o pérdida de una inversión a lo largo del tiempo.
  • Las métricas de RoR se pueden usar en una variedad de activos, desde acciones hasta bonos, bienes raíces y arte.
  • Los efectos de la inflación no se incluyen en el cálculo de la tasa de rendimiento simple, pero sí en la tasa de rendimiento real.
  • La tasa interna de rendimiento (TIR) ​​incluye el valor del dinero en el tiempo.

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Tasa de retorno

Comprensión de la tasa de rendimiento (RoR)

La tasa de rendimiento (RoR) se puede aplicar a cualquier vehículo de inversión, desde bienes raíces hasta bonos, acciones y bellas artes. El RoR funciona con cualquier activo siempre que el activo se compre en un momento dado y genere flujo de efectivo en algún momento en el futuro. Las inversiones se evalúan en función, en parte, de las tasas de rendimiento pasadas, que pueden compararse con activos similares para determinar qué inversiones son más atractivas. A muchos inversores les gusta elegir la tasa de rendimiento requerida antes de realizar una inversión.

Fórmula de tasa de retorno (RoR)

La fórmula para calcular la tasa de rendimiento (RoR) es:



Tasa de retorno

=


[




(


Current value





Initial value


)




Initial value




]

×

1

0

0


text {Tasa de retorno} = [frac{(text{Current value} – text{Initial value})}{text{Initial value}}] veces 100


Tasa de retorno=[Initial value(Current valueInitial value)]×100

Esta simple tasa de rendimiento a veces se denomina tasa de crecimiento base o, alternativamente, rendimiento de la inversión (ROI). Si también considera el efecto del valor del dinero en el tiempo y la inflación, la tasa de rendimiento real también se puede definir como la cantidad neta de flujos de efectivo descontados (DCF) recibidos en una inversión después de haberse acostumbrado a la inflación.

Tasa de retorno de acciones y bonos (RoR)

Los cálculos de la tasa de rendimiento para acciones y bonos son ligeramente diferentes. Suponga que un inversionista compra acciones por $ 60 la acción, mantiene las acciones durante cinco años y gana un total de $ 10 en dividendos. Si el inversionista vende las acciones por $ 80, su ganancia por acción es de $ 80 – $ 60 = $ 20. Además, gana $ 10 en ingresos por dividendos de una ganancia total de $ 20 + $ 10 = $ 30. Entonces la tasa de rendimiento de las acciones es una ganancia de $ 30 por acción, dividida por el costo de $ 60 por acción, o 50%.

Por otro lado, considere un inversionista que paga $ 1,000 por un bono con cupón del 5% con un valor nominal de $ 1,000. La inversión genera $ 50 en ingresos por intereses por año. Si el inversionista vende el bono por $ 1,100 en valor de prima y gana $ 100 en interés total, la tasa de rendimiento del inversionista es la ganancia de $ 100 en la venta, más $ 100 de ingresos por intereses divididos por el costo inicial de $ $ 1,000, o 20%.

Tasa de rendimiento real (RoR) frente a la tasa de rendimiento nominal (RoR)

La tasa de rendimiento simple se considera una tasa de rendimiento nominal ya que no tiene en cuenta el efecto de la inflación a lo largo del tiempo. La inflación reduce el poder adquisitivo del dinero, por lo que $ 335,000 dentro de seis años no es lo mismo que $ 335,000 hoy.

El descuento es una forma de tener en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Una vez que se tiene en cuenta el efecto de la inflación, lo llamamos la tasa de rendimiento real (o la tasa de rendimiento ajustada por la inflación).

Tasa de rendimiento real (RoR) frente a tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR)

La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) es un concepto que está estrechamente relacionado con la tasa de rendimiento simple. La CAGR es la tasa promedio anual de rendimiento de la inversión durante un período de tiempo específico superior a un año, lo que significa que el cálculo debe tener en cuenta el crecimiento durante varios períodos.

Para calcular la tasa de crecimiento anual compuesta, dividimos el valor de una inversión al final del período en cuestión por su valor al comienzo de ese período; elevar el resultado a la potencia de uno dividido por el número de períodos de tenencia, como años; y reste uno del resultado posterior.

Ejemplo de tasa de rendimiento (RoR)

La tasa de rendimiento se puede calcular para cualquier inversión, tratándose de un activo de cualquier tipo. Tomamos el ejemplo de comprar una casa como ejemplo básico para entender cómo calcular el RoR. Supongamos que compra una casa por $ 250 000 (para simplificar, supongamos que paga el 100% en efectivo).

Seis años después, decide vender la casa; tal vez su familia esté creciendo y necesite mudarse a un lugar más grande. Puede vender la casa por $ 335,000, después de deducir los impuestos y las tarifas del agente inmobiliario. La tasa de rendimiento simple de la compra y venta de la casa es la siguiente:





(

3

3

5

,

0

0

0



2

5

0

,

0

0

0

)



2

5

0

,

0

0

0



×

1

0

0

=

3

4

%


frac {(335,000-250,000)} {250,000} times 100 = 34 %


250,000(335,000250,000)×100=34%

Ahora, ¿qué pasaría si, en cambio, vendiera la casa por menos de lo que pagó, digamos, $ 187,500? La misma ecuación se puede utilizar para calcular su pérdida, o tasa de rendimiento negativa, en la transacción:





(

1

8

7

,

5

0

0



2

5

0

,

0

0

0

)



2

5

0

,

0

0

0



×

1

0

0

=



2

5

%


frac {(187,500 – 250,000)} {250,000} times 100 = -25 %


250,000(187,500250,000)×100=25%

Tasa interna de rendimiento (TIR) ​​y flujo de caja con descuento (DCF)

El siguiente paso para comprender la RoR a lo largo del tiempo es la relación calidad-precio (TVM), que la CAGR ignora. Los flujos de efectivo descontados toman la inversión y descuentan las ganancias de cada uno de los flujos de efectivo con base en una tasa de descuento. La tasa de descuento representa una tasa de rendimiento mínima aceptable para el inversor o una tasa de inflación estimada. Además de los inversores, las empresas utilizan flujos de efectivo descontados para medir la rentabilidad de sus inversiones.

Suponga, por ejemplo, que una empresa está considerando comprar un nuevo equipo por $ 10,000 y que la empresa usa una tasa de descuento del 5%. Después de una salida de efectivo de $ 10,000, el equipo se utiliza en las operaciones de la empresa y aumenta las entradas de efectivo en $ 2,000 al año durante cinco años. La empresa aplica factores de la tabla de valor actual a la salida de $ 10,000 y la entrada de $ 2,000 cada año durante cinco años.

La entrada de $ 2,000 en el año cinco se descontaría utilizando la tasa de descuento al 5% durante cinco años. Si la suma de todas las entradas y salidas de efectivo ajustadas es superior a cero, la inversión es rentable. La entrada de efectivo neta positiva también significa que la tasa de rendimiento es más alta que la tasa de descuento del 5%.

La tasa de rendimiento que utiliza los flujos de efectivo descontados se denomina tasa interna de rendimiento (TIR). La tasa interna de rendimiento es una tasa de descuento que da como resultado que el valor actual neto (VAN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto o inversión en particular sea cero. Los cálculos de la TIR se basan en la misma fórmula que el VPN y utilizan el valor del dinero en el tiempo (utilizando tipos de interés). La fórmula de la TIR es la siguiente:














I.

R.

R.

=

NORTE.

pag.

V.

=


D


t

=

1


T.





C.

t




(

1

+

r


)

t







C.

0


=

0















dónde:















T.

=

número total de períodos de tiempo















t

=

período de tiempo
















C.

t


=

Entradas netas de efectivo durante un período

t
















C.

0


=

salida de efectivo de referencia















r

=

tasa de descuento







begin {align} & IRR = NPV = sum_ {t = 1} ^ T frac {C_t} {(1+ r) ^ t} – C_0 = 0 \ & textbf {place:} \ & T = text {número total de períodos de tiempo} \ & t = text {período de tiempo} \ & C_t = text {salidas netas de entradas de efectivo durante un período} t \ & C_0 = text {salida de caja de referencia } & r = text {tasa de descuento} \ end {alineado}


I.R.R.=NORTE.pag.V.=t=1DT.(1+r)tC.tC.0=0dónde:T.=número total de períodos de tiempot=período de tiempoC.t=Entradas netas de efectivo durante un período tC.0=salida de efectivo de referenciar=tasa de descuento