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¿Qué es la adquisición acumulativa?

La adquisición favorable aumenta las ganancias de la empresa adquirente por acción (EPS). Las adquisiciones favorables suelen ser favorables al precio de mercado de la empresa porque el precio que paga la empresa adquirente es menor que el auge que se espera que traiga la nueva adquisición a las EPS de la empresa adquirente. Como regla general, una fusión o adquisición favorable ocurre cuando la relación precio-ganancias (P / E) de la empresa adquirente excede la relación de la empresa objetivo.

Conclusiones clave

  • La adquisición favorable aumenta las ganancias por acción (UPA) de la empresa adquirente.
  • Una empresa puede utilizar una adquisición favorable para fomentar un aumento en el precio de sus acciones.
  • La adquisición favorable tiene como objetivo aumentar las sinergias de las dos empresas, produciendo un valor combinado que supera la suma de las partes separadas.
  • Para realizar plenamente el beneficio potencial de EPS de una adquisición favorable, las dos empresas involucradas deben integrarse de manera eficiente y efectiva.

Cómo funciona la adquisición acumulativa

La adquisición favorable es similar a la práctica de arranque, en la que un receptor compra deliberadamente una empresa con una relación precio-beneficio (P / E) baja a través de una transacción de intercambio de acciones para impulsar y fomentar el EPS posterior a la adquisición del negocio combinado recién establecido. subida del precio de sus acciones.

Si bien el bootstrapping se acepta a menudo como una práctica contable que coincide con el sistema y reduce la calidad general de las ganancias, una adquisición favorable para las sinergias combinadas de la fusión juega de manera positiva.

La adquisición favorable aumenta la sinergia entre el receptor y el receptor. Esta sinergia ocurre cuando la combinación de dos organizaciones produce un valor combinado que excede la suma de las partes individuales. Por lo tanto, se genera un valor de adquisición favorable porque el comprador de una empresa más pequeña puede sumar el índice proforma de EBITDA / ganancias del negocio adquirido a su propio índice de EBITDA / ganancias, donde el EBITDA son las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, etc. y amortización.

Si la adquisición se realiza correctamente, la empresa compradora tiene un mayor valor de empresa (EV) / EBITDA, y el valor agregado de la entidad combinada aumenta si se suma la empresa adquirida.

Ejemplo de adquisición favorable

Hay muchos casos en los que una empresa establecida busca agregar valor a sus accionistas a través de adquisiciones estratégicas. A diferencia de las adquisiciones realizadas con fines de investigación y desarrollo o adquisición de productos, como ocurre con la compra de Oculus Rift por parte de Facebook, una adquisición favorable aumenta inmediatamente el valor de las acciones de la empresa adquirente.

Por ejemplo, si una gran empresa pública de tecnología desea aumentar su EPS de inmediato y aumentar el precio de sus acciones en consecuencia, buscaría una empresa de tecnología más pequeña con un EPS más alto. Si la empresa más grande tuviera un BPA de $ 2 y calculara que si adquiriera una empresa más pequeña con un BPA de $ 2,50, entendería un BPA proforma combinado de $ 2,15, el valor bruto de adquisición sería del 15%. Si el costo de adquirir la empresa es de 10 centavos por acción, el beneficio neto es positivo.

Críticos de los ingresos preferenciales

Sin embargo, dado que los estados financieros proforma y los pronósticos de 12 a 24 meses se utilizan para derivar el valor potencial favorable de la adquisición, las sinergias no están garantizadas. De hecho, la única forma de lograr el valor agregado de la fusión de empresas es integrando las dos empresas de manera eficiente y eficaz, de modo que no se pierda ningún beneficio. La combinación de las empresas a menudo falla y la entidad resultante se da cuenta de que las EPS no cumplirán con las expectativas que hacen que la empresa pierda valor general.