En este momento estás viendo Tenga cuidado con las existencias de viviendas de gatos muertos de rebote

Después de sumergirse en 2018, las acciones de constructores de viviendas, minoristas de mejoras para el hogar y otras empresas relacionadas con la vivienda se han recuperado en lo que va de 2019, lo que ha llevado a algunos inversores a creer que lo peor ya pasó. Sin embargo, el deterioro de los fundamentales en el mercado de la vivienda sugiere que esto podría ser un rebote muerto o un repunte temporal en medio de una nueva recesión. Todavía hay disminuciones en el tráfico de compradores, las casas existentes vendidas, el número de compradores por primera vez y los precios de venta, informa Barron.

El ETF de SPDR S&P Homebuilders (XHB) muestra el rebote, habiendo avanzado un 9,9% hasta la fecha en 2019, hasta el 29 de enero, tras caer un 25,7% en 2018. La siguiente tabla analiza más de cerca algunas acciones pioneras de construcción de viviendas, todas ellas aún reducidos significativamente de sus altas temperaturas, a pesar de repuntar en 2019.

¿Rebotar las existencias de viviendas para gatos muertos?

(% De ganancia hasta la fecha en 2019,% de caída desde el máximo de 52 semanas)

  • Corp Lennar (LEN): + 17,5% hasta la fecha, -29,9% frente a ard
  • Toll Brothers Inc. (TOL): + 7,1% hasta la fecha, -28,6% frente a ard
  • Inicio KB (KBH): + 6,8% hasta la fecha, -38,5% frente a alto
  • DR Horton Inc. (DHI): + 5,8% hasta la fecha, -28,4% frente a alto
  • PulteGroup Inc. (PHM): + 4,8% hasta la fecha, -19,3% frente a ard
  • Fuente: Yahoo Finance; al final del 29 de enero de 2019.

Importancia para los inversores

Sobre una base de 12 meses, el tráfico de compradores de vivienda disminuyó un 12% en noviembre de 2018 y un 14% en diciembre de 2018, según datos de Credit Suisse informados por Barron. También conocido como tráfico peatonal, esta cifra incluye el número de casos en los que los agentes inmobiliarios muestran casas a compradores potenciales. “El tráfico peatonal tiene una fuerte correlación con los contratos de futuros y las ventas de viviendas, por lo que las tendencias de ventas futuras pueden verlo como una dirección en dos o tres meses”, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR).

Las ventas de viviendas usadas cayeron un 7% en noviembre y un 10% en diciembre, en términos interanuales. Esta es la caída más pronunciada para YOUNG desde mayo de 2011, como dijo a Barron David Rosenberg, economista jefe y estratega de la firma de gestión de patrimonio con sede en Toronto Gluskin Sheff + Associates. Mirándolo durante los últimos seis meses, ve una tasa de reducción anual del 14%.

4 posibles causas de las existencias de viviendas inversas

  • Erosión de los precios de venta
  • Reducción de compradores por primera vez
  • El tráfico de compradores está cayendo
  • Ventas de viviendas tirando

Fuente: Barron’s

El precio medio de venta de viviendas cayó un 1,4% interanual en diciembre, la quinta caída en seis meses, señala Rosenberg. Dice que la tendencia de crecimiento interanual de los precios cayó del 4,1% al 2,9%, una de las desaceleraciones más rápidas en casi siete años.

S&P CoreLogic Case-Shiller National Home Price Index, desarrollado conjuntamente por el premio Nobel de Economía Robert Shiller, pinta una imagen más optimista, mostrando que los precios de la vivienda en 20 ciudades subieron un 5,03% interanual en octubre, según Yahoo Finance, que agrega que el índice se está desacelerando. . Al señalar que los precios de la vivienda en Estados Unidos se están aprovechando de su mayor auge desde 1890, Shiller le dijo a Yahoo que «la gente está empezando a pensar que la vivienda es cara y que los precios de la vivienda podrían caer y caer como resultado de eso».

Mientras tanto, Rosenberg señala que los compradores de vivienda por primera vez representaron solo el 32% del mercado en noviembre, pero dice que el mínimo es del 40% en un mercado fuerte. “El gran problema del lado de la demanda es la asequibilidad de la vivienda”, dijo al Wall Street Journal Robert Dietz, economista jefe de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB).

Mirando hacia el futuro

La trayectoria futura de la economía es clave para el mercado de la vivienda y las acciones de construcción de viviendas. La desaceleración del crecimiento, el empleo y los salarios aumentará aún más la demanda. Por otro lado, como señaló Barron, los mercados regionales de EE. UU. Pueden tener grandes diferencias en la oferta, la demanda y la asequibilidad de la vivienda. Como resultado, las empresas que centran sus negocios en los mercados más atractivos pueden revertir las tendencias nacionales.