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¿Qué es la teoría de la preferencia por la liquidez?

La teoría de la preferencia de liquidez es un modelo que sugiere que un inversor debería reclamar una tasa de interés más alta o una prima sobre los valores con vencimientos a largo plazo que tienen un mayor riesgo porque, si bien todos los demás factores son iguales, los inversores prefieren efectivo u otras tenencias de alta liquidez.

Conclusiones clave

  • La teoría de la preferencia por la liquidez se refiere a la demanda de dinero medida por la liquidez.
  • John Maynard Keynes mencionó el concepto en su libro Teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936), discutiendo el vínculo entre las tasas de interés y la demanda de oferta.
  • En términos de la vida real, cuanto antes se pueda convertir un activo en moneda, más líquido se vuelve.

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Teoría de la prioridad de liquidez

¿Cómo funciona la teoría de la prioridad de la liquidez?

La teoría de la preferencia de liquidez sugiere que los inversores están exigiendo gradualmente primas más altas en valores a medio y largo plazo en lugar de valores a corto plazo. Según la teoría, desarrollada por John Maynard Keynes en apoyo de su idea de que la demanda de liquidez tiene poder especulativo, es más fácil financiar inversiones líquidas a su valor total.

El efectivo se acepta comúnmente como el activo más líquido. Según la teoría de la preferencia por la liquidez, las tasas de interés de los valores a corto plazo son más bajas porque los inversores no están sacrificando la liquidez durante más períodos de tiempo que los valores a mediano o largo plazo.

Consideraciones Especiales

Keynes introdujo la teoría de la prioridad de la liquidez en su libro Teoría general del empleo, el interés y el dinero. Keynes describe la teoría en términos de tres razones que determinan la demanda de liquidez:

  1. El es mover transacciones Se dice que las personas prefieren garantizar la liquidez de que tienen suficiente dinero disponible para las necesidades básicas diarias. Es decir, existe una alta demanda de liquidez por parte de los interesados ​​para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como comprar alimentos y pagar el alquiler o la hipoteca. Los costos de vida más altos significan una mayor demanda de efectivo / liquidez para satisfacer esas necesidades diarias.
  2. El es razón de precaución se relaciona con la elección de liquidez adicional por parte del individuo si surge un problema o costo imprevisto que requiere un desembolso de efectivo sustancial. Estos eventos incluyen gastos imprevistos como reparaciones del hogar o del automóvil.
  3. Puede haber un razón especulativa. Cuando las tasas de interés son bajas, la demanda de efectivo es alta y es posible que prefieran mantener activos hasta que suban las tasas de interés. La razón especulativa se refiere a la renuencia de un inversionista a requerir capital de inversión por temor a perder una mejor oportunidad en el futuro.

Cuando se ofrecen tasas de interés más altas, los inversores ceden liquidez a cambio de tasas más altas. Por ejemplo, si las tasas de interés están subiendo y los precios de los bonos están bajando, un inversor puede vender sus bonos de bajo pago y comprar o mantener bonos de mayor pago por dinero en efectivo y esperar una tasa de rendimiento aún mejor.

Ejemplo de teoría de prioridad de liquidez

Un pagaré del Tesoro a tres años puede pagar una tasa de interés del 2%, un pagaré de un fondo a 10 años puede pagar una tasa de interés del 4% y un bono del Tesoro a 30 años puede pagar una tasa de interés del 6%. Para que el inversor pueda sacrificar liquidez, debe obtener una tasa de rendimiento más alta a cambio de acordar que el dinero vinculado estará vinculado por un período más largo.