¿Qué es la teoría de las perspectivas?
La teoría prospectiva asume que las pérdidas y las ganancias se valoran de manera diferente y, por lo tanto, los individuos toman decisiones basadas en las ganancias percibidas en lugar de las pérdidas percibidas. También conocida como la teoría de la «reversión de pérdidas», el concepto general es que si a un individuo se le presentan dos opciones, ambas idénticas, una presentada en términos de ganancias potenciales y la otra en términos de pérdidas potenciales, será la primera opción. seleccionado.
Cómo funciona la teoría de la vista
La teoría de las expectativas se aplica al subgrupo económico conductual y describe cómo las personas eligen entre opciones probables cuando existe un riesgo y se desconoce la probabilidad de resultados diferentes. Esta teoría fue formulada en 1979 y desarrollada por Amos Tversky y Daniel Kahneman, estimando que era psicológicamente más precisa sobre cómo se toman las decisiones en comparación con la teoría de la utilidad esperada.
La explicación básica del comportamiento de una persona, según la teoría de las expectativas, es que debido a que las elecciones son independientes y singulares, se supone razonablemente que la probabilidad de una ganancia o pérdida reemplaza la probabilidad realmente presentada. En esencia, la probabilidad de ganancia generalmente se considera mayor.
Conclusiones clave
Si bien no hay diferencia en las ganancias o pérdidas reales de un producto en particular, la teoría de la expectativa dice que los inversores elegirán el producto que ofrezca las ganancias más visibles.
Tversky y Kahneman sugirieron que las pérdidas tendrían un mayor impacto emocional en un individuo que una cantidad equivalente de ganancia, por lo que dadas las opciones presentadas de dos maneras, ambas ofrecen el mismo resultado, uno elegirá la opción que ofrezca ganancias percibidas.
Por ejemplo, suponga que el resultado final es $ 25. Los $ 25 solo se otorgan a una opción. La otra opción es obtener $ 50 y perder $ 25. La utilidad de $ 25 es exactamente la misma en ambas opciones. Sin embargo, es más probable que las personas elijan recibir efectivo directo porque la ganancia individual generalmente se considera más favorable que tener inicialmente más efectivo y luego sufrir una pérdida.
Tipos de teoría de la expectativa
Según Tversky y Kahneman, el efecto de certeza se muestra cuando las personas prefieren ciertas frutas y resultados con sobrepeso que solo son probables. El efecto de certeza lleva a las personas a evitar el riesgo cuando existe la expectativa de una ganancia definitiva. También ayuda a las personas que buscan riesgos cuando la pérdida es definitivamente una de sus opciones.
El efecto de aislamiento ocurre cuando a las personas se les presentan dos opciones con el mismo resultado, pero de diferentes maneras con el resultado. En este caso, es probable que las personas descarten información similar para aliviar la carga cognitiva, y sus conclusiones variarán dependiendo de cómo se enmarquen las opciones.
Conclusiones clave
- La teoría de la expectativa dice que los inversores valoran las ganancias y las pérdidas de manera diferente, dando más peso a las ganancias percibidas que a las pérdidas percibidas.
- Un inversor al que se le ofrezca una opción de igual tamaño elegirá el que se presenta en términos de ganancias potenciales.
- La teoría de la expectativa es parte de la economía del comportamiento, lo que sugiere que los inversores han optado por las ganancias percibidas porque las pérdidas tienen un mayor impacto emocional.
- El efecto de certeza establece que las personas prefieren ciertos resultados sobre los probables, mientras que el efecto de aislamiento establece que las personas cancelan información similar al tomar una decisión.
Ejemplo de teoría de la expectativa
Considere que dos asesores financieros separados le dan a un inversionista el mismo fondo mutuo. Un asesor presenta el fondo al inversor y destaca que ha obtenido una rentabilidad media del 12% durante los últimos tres años. El otro asesor le dice al inversor que el fondo ha tenido rendimientos superiores a la media durante los últimos 10 años, pero que en los últimos años ha ido disminuyendo. La teoría de Prospect asume que, aunque se presentó el mismo fondo mutuo al inversionista, era probable que comprara el fondo al primer asesor, quien mostró la tasa de rendimiento del fondo como una ganancia general en lugar de presentarle al asesor que el fondo tenía altos retornos. . y pérdidas.
