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Teoría del tonto más grande

¿Qué es la teoría del gran tonto?

La teoría del tonto más grande sostiene que los precios subirán porque la gente puede vender valores demasiado limitados a un «tonto más grande», ya sea que estén sobrevalorados o no. Eso es, por supuesto, hasta que no queden más tontos.

Invertir de acuerdo con la teoría de los tontos significa más ignorar las valoraciones, los informes de ganancias y todos los demás detalles. Ignorar lo básico es un riesgo, por supuesto; por lo que las personas que se suscriben a la teoría más tonta podrían quedarse con la bolsa después de la corrección.

Conclusiones clave

  • La mayoría de las teorías tontas afirman que se puede ganar dinero comprando valores sobrevaluados. Esto sucede porque generalmente habrá alguien (es decir, un tonto más grande) que esté dispuesto a pagar un precio más alto.
  • Eventualmente, cuando el mercado se quede sin idiotas, los precios se agotarán.
  • Se recomienda la debida diligencia como estrategia para evitar engañarse más.

Comprender la teoría de un gran necio

Si actúa de acuerdo con la teoría más tonta, un inversor comprará valores a un precio cuestionable sin tener en cuenta su calidad. Si la teoría lo sostiene, el inversor aún podrá venderlos rápidamente a un «tonto más grande», que podría esperar que su inversión cambie rápidamente. Desafortunadamente, las burbujas especulativas finalmente estallaron, lo que provocó una rápida depreciación de los precios de las acciones.

La teoría tonta se descompone principalmente en otras circunstancias, incluidas la recesión económica y la recesión. En 2008, cuando los inversores compraron valores defectuosos respaldados por hipotecas, fue difícil encontrar compradores cuando el mercado falló.

En 2004, la propiedad de viviendas en EE. UU. Alcanzó un máximo del 70%. A fines de 2005, los precios de la vivienda comenzaron a caer, lo que provocó una caída del 40% en el índice de construcción de viviendas de EE. UU. En 2006. Muchos prestatarios de alto riesgo ya no podían soportar altas tasas de interés y comenzaron a incumplir sus préstamos. Las firmas financieras y los fondos de cobertura con más de $ 1 billón en valores respaldados por estas hipotecas de alto riesgo fallidas también comenzaron a correr peligro.

Teoría del tonto más grande y valoración intrínseca

Una de las razones por las que fue difícil encontrar compradores para valores respaldados por hipotecas durante la crisis financiera de 2008 fue que estos valores se construyeron sobre deuda de muy baja calidad. En cualquier caso, es importante hacer la debida diligencia de una inversión, incluido un modelo de valoración en determinadas circunstancias, para determinar su valor subyacente.

La debida diligencia es un término amplio que abarca una variedad de análisis cualitativos y cuantitativos. Algunos aspectos de la debida diligencia incluyen el cálculo de la capitalización de la empresa o el valor total; identificar las tendencias de ingresos, ganancias y márgenes; investigar competidores y tendencias de la industria; así como colocar la inversión en un contexto de mercado más amplio, multiplicando ciertos multiplicadores como precio-ganancias (PE), precio-ventas (P / S) y precio / ganancias-para-crecer (PEG). Los inversores también pueden tomar medidas para comprender la gestión (efectos y métodos de su toma de decisiones) y la propiedad de la empresa (es decir, a través de una tabla de capitalización que desglosa quién posee la mayoría de las acciones de una empresa y tiene el mayor poder de voto).

Un ejemplo de la teoría del gran tonto

El precio de Bitcoin se ha citado a menudo como un ejemplo de la teoría más tonta. La criptomoneda no tiene valor intrínseco (según algunos, aunque esto es un tema de debate), consume grandes cantidades de energía y consta solo de líneas de código almacenadas en una red informática. A pesar de estas preocupaciones, el precio de bitcoin se ha disparado a lo largo de los años.

A fines de 2017, alcanzó un máximo de $ 20,000 antes de regresar. Atraídos por la obtención de beneficios de su apreciación de los precios, los traders e inversores están comprando y vendiendo rápidamente la criptomoneda. Los artículos han indicado que están comprando porque esperan revenderlos a un precio más alto a otra persona más adelante. La teoría más tonta ayudó a que el precio de bitcoin se disparara en un corto período de tiempo, ya que la demanda superó la oferta de la criptomoneda.

Sin embargo, en los años 2020-21, Bitcoin subió a nuevos máximos, alcanzando un máximo de $ 60,000 y superando los $ 50,000 durante semanas. Esta vez, sin embargo, los inversores y las grandes corporaciones institucionales como Tesla y Apple participaron en la compra, y es increíble que se trate de una tontería. Entonces, Bitcoin puede no ser un ejemplo de la teoría más tonta, después de todo.