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¿Qué es el tiempo de vencimiento?

La fecha de vencimiento de un contrato de opciones u otro derivado es la fecha y hora exactas en que se anula. Los contratos de derivados que vencen en efectivo (OTM) vencerán cuando vencen, y los contratos en efectivo (ITM) se evaluarán en función del precio de vencimiento de la liquidación.

El tiempo de vencimiento es más específico que la fecha de vencimiento y no debe confundirse con la última vez que se negoció esa opción.

Conclusiones clave

  • El tiempo de vencimiento es la fecha y hora exactas en que los contratos de derivados cesan de cotizar y cualquier obligación o derecho vence o vence.
  • El último día para negociar una opción suele ser el tercer viernes del mes de vencimiento, pero la fecha de vencimiento real no suele ser hasta el día siguiente (sábado).
  • Los contratos de derivados especificarán la fecha y hora de vencimiento exactas.

Entendiendo el tiempo de vencimiento

La fecha de vencimiento difiere de la fecha de vencimiento en que es la primera cuando la opción realmente vence y la segunda es la fecha límite para que el titular de la opción exprese su intención. La mayoría de los operadores de opciones no tienen que estar involucrados con la fecha de vencimiento, pero también es útil conocer el tiempo de vencimiento.

Según NASDAQ, el tiempo de vencimiento es:

«La hora del día en que todos los avisos de aptitud deben recibirse en la fecha de vencimiento. Técnicamente, la hora de vencimiento actual es a las 11:59 a. M. [Eastern Time] en la fecha de vencimiento, pero los tenedores públicos de contratos de opción deben indicar que desean operar a más tardar a las 5:30 pm [Eastern Time] el día hábil anterior a la fecha de vencimiento. «

Debido a que muchos tenedores de opciones públicas tratan con corredores, tienen diferentes tiempos de vencimiento. El último día para negociar una opción suele ser el tercer viernes del mes de vencimiento, pero la fecha de vencimiento real no es hasta el día siguiente (sábado).

Un titular público normalmente debe declarar una opción para ejercer su aviso antes de las 5:00 pm de un viernes. Este período de tiempo permitirá al corredor notificar al intercambio de la intención de los tenedores antes de la fecha de vencimiento real en la fecha de vencimiento.

Los límites de notificación dependen del intercambio en el que se comercializa el producto. Por ejemplo, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) limita la negociación de opciones que vencen a las 3:00 pm, hora del Este, del último día de negociación.

Vencimiento del contrato de derivados

Una fecha de vencimiento en derivados es el último día en el que un contrato de opciones o futuros es válido. Cuando los inversores compran opciones, los contratos les otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender los activos a un precio predeterminado, conocido como precio de ejercicio.

El ejercicio de la opción debe realizarse dentro de un período específico, que es antes de la fecha de vencimiento. Si un inversionista opta por no ejercer ese derecho, la opción vence y vale la pena, y el inversionista pierde el dinero pagado para comprarla.

La fecha de vencimiento de las opciones sobre acciones que cotizan en bolsa en los Estados Unidos suele ser el tercer viernes del mes del contrato, que es el mes en que vence el contrato. Sin embargo, cuando ese viernes cae en feriado, la fecha de vencimiento es el jueves justo antes del tercer viernes. Una vez que el contrato de opciones o futuros expira en la fecha de vencimiento, el contrato no es válido. El último día para negociar opciones sobre acciones es el viernes antes del vencimiento.

Cuevas expiradas

Si bien la mayoría de las opciones nunca llegan a su fecha de vencimiento debido a que los operadores compensan o cierran sus posiciones antes de ese momento, algunas opciones duran hasta su fecha de vencimiento real. Este retraso puede crear una dinámica interesante, ya que la última vez que se negocia puede ser antes de la fecha de vencimiento.

Esta diferencia horaria no es un problema cuando la seguridad básica se cierra con una operación al mismo tiempo. Sin embargo, si el valor subyacente se negocia más allá del final de la negociación de la opción, tanto los compradores como los vendedores pueden encontrar que la ejecución de su contrato es automática si fueran un ITM. Por el contrario, podrían esperar el ejercicio del automóvil, pero después de las horas hábiles, la negociación del activo ITE subyacente puede empujarlos.

Las reglas que cubren estas posibilidades, especialmente en el momento en que se registra el precio final del original, pueden cambiar. Por lo tanto, los traders deben verificar tanto con el intercambio donde se negocian sus opciones como con el corretaje que maneja su cuenta.

Ejemplo: Opciones semanales de SPXW

SPXW son opciones de ciclo de vencimiento semanal en el índice S&P 500 que cotiza en CB&E. SPXW Weeklys se establece el último día de negociación, generalmente el viernes para SPXW EOW Weeklys.

Al igual que con otras opciones de índice fijo vespertino, el valor de liquidación de aptitud se calcula utilizando el último precio de venta (final) informado en el mercado principal de cada acción de componente. La negociación se cierra el último día de negociación y expira para SPXW Weeklys a las 3:00 pm hora estándar central (CST). Mientras tanto, todas las semanas de SPXW que no expiran continúan operando hasta las 3:15 pm CST.