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¿Qué es Tontine?

Tontine es el nombre de uno de los primeros sistemas para obtener capital en el que la gente paga en un fondo común de dinero; reciben dividendos en función de su participación en los rendimientos de las inversiones realizadas con el efectivo agrupado. A medida que murieron los miembros del grupo, los nuevos inversores no fueron reemplazados y las ganancias se dividieron entre cada vez menos miembros. Los inversores sobrevivientes se han beneficiado enormemente de la muerte de personas que conocían, una característica considerada bastante macabra. Incluso en sus vacaciones, las tontinas se consideraban un poco incoloras.

En el apogeo de su popularidad en la década de 1900, las tontinas representaron casi dos tercios del mercado de seguros de EE. UU. Y representaron más del 7.5% de la riqueza del país. En 1905, alrededor de nueve millones de pólizas de tontina estaban activas en los EE. UU., Un país con solo 18 millones de hogares. A pesar de su popularidad, las tontinas en los EE. UU. Habían recibido una mala reputación debido a algunos escándalos de seguros muy publicitados, por lo que para algunas personas, siguen siendo sinónimo de codicia y corrupción. En Europa, las tontinas están reguladas por la Directiva 2002/83 / EC del Parlamento Europeo, mientras que las tontinas siguen siendo comunes en Francia.

Tontinas: antecedentes

Aunque parecen extraterrestres hoy en día, los tontines tienen pedigrí tormentosos que se remontan al menos a medio milenio. El nombre proviene de un financiero italiano del siglo XVII, Lorenzo de Tonti. No está claro quién inventó realmente la tontina, pero muchas veces Tonti presentó un esquema de tontina al gobierno francés en el siglo XVII como una forma de que el rey Luis XIV recaudara dinero.

Por esta razón, los historiadores sugieren que la idea de Tonti coincidió con los estilos de vida financieros de la Italia nativa. La idea inicialmente fracasó y Tonti finalmente aterrizó en la Bastilla.

Unas décadas más tarde, a finales de la Edad Media, las tontinas se generalizaron en Europa como herramienta de financiación de las cortes reales. Debido a que la recaudación de impuestos a menudo estaba fuera de discusión, los monarcas europeos tomaron prestado, principalmente a través de tontines, para financiar sus guerras internas.

¿Cómo actúa Tontine?

Como inversionista en un túnel, pagó una suma global por adelantado, similar al concepto de capital, pero nunca pagó, y recibió pagos anuales de «dividendos» hasta su muerte. Cuando murió un inversor, sus acciones se dividieron entre los miembros supervivientes de la tontine. De esta manera, tontine atributos como anualidad grupal y lotería. En una tonelada, cuanto más viva, y menos coinversores se quedarán, mayor será su pago anual. El último inversor vivo cobraría el dividendo completo. Cuando todos los inversionistas murieron, la tontina terminó y el gobierno usualmente se hizo cargo del capital restante.

En la mayor parte de los Estados Unidos, se asume sistemáticamente que está usando tontines para obtener capital o ganarse la vida; La legislación obsoleta en dos estados ha fomentado la idea errónea de que es ilegal vender tontinas en el resto de Estados Unidos.

Tontinas en los Estados Unidos

En los Estados Unidos del siglo XIX, las tontinas eran populares para aumentar las ventas de seguros de vida. De hecho, los historiadores tienden a dar crédito a las thontinas para respaldar el ascenso de la industria de seguros en Estados Unidos. La cultura popular tanto de la moda como del lado oscuro de las tontinas aumentó, ya que Agatha Christie, Robert Louis Stevenson y PG Wodehouse escribieron historias sobre participantes de las tontinas que conspiraron para matarse entre sí para exigir una gran paga.

Al comienzo de la República de América, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Alexander Hamilton, sugirió el uso de tontinas como una forma de reducir la deuda nacional. La tontine de Hamilton tenía una estructura de pago inusual que congeló los pagos de los inversores a los beneficiarios finales cuando el grupo de sobrevivientes se redujo al 20% del grupo original. Estos beneficiarios seguirían recibiendo un dividendo, pero no aumentaría más a medida que desaparecieran sus cobeneficiarios. Sin embargo, el Congreso ignoró la propuesta de Hamilton sobre la tontina.

A medida que aumentaba su popularidad en Estados Unidos, también lo hacía la caída de las tontinas. Poco después de 1900, algunos grandes escándalos para la industria de seguros aseguraron la destrucción del túnel de la vista de Estados Unidos.

¿Una segunda mirada a las thontinas?

Hoy en día, un número cada vez mayor de asesores financieros, académicos y empresas de tecnología financiera creen que puede ser el momento de repensar estos acuerdos financieros. Uno de esos académicos es Moshe Milevsky, profesor asociado de finanzas en la Schulich Business School de la Universidad de York en Toronto, a quien le gustaría que volvieran las tontinas. Milevsky cree que las tontinas son atractivas porque proporcionan ingresos de anualidades regulares, más ingresos para los miembros vivos, y debido a la estructura de las tontinas y los costos relativamente bajos, producen rendimientos más altos que las anualidades.

Las tontinas pueden proporcionar una solución al riesgo de longevidad: el peligro de quedarse sin dinero. Además, los defensores dicen que con la automatización y desarrollos como la tecnología blockchain, las tontinas de hoy podrían presumir de algo que faltaba en versiones anteriores: transparencia y, con ella, menos posibilidades de fraude. El mercado de las tontinas es tan grande como el de los seguros de vida, especialmente ahora que ha desaparecido el boom de niños que buscan una alternativa a sus pensiones.

Entonces, en lugar de esconder algo oculto en las páginas de misterio del asesinato, una versión moderna de la tontina podría ser una forma viable para que las personas financien sus últimos años. Tontines podría proporcionar una forma más segura y asequible para que las empresas estadounidenses revivan la pensión. Curiosamente, algunos creen que la caída de la tontina estadounidense a principios del siglo XX estuvo fuertemente asociada con el aumento de las pensiones corporativas. mar Milevsky le dijo al Washington Post en 2015, «Aquí [tontines] quizás el iPhone de los productos para la jubilación. »

Conclusiones clave

  • Tontine es el nombre de uno de los primeros sistemas para obtener capital cuando la gente paga en un fondo común de dinero.
  • En los Estados Unidos, las tontinas se hicieron populares en los años 1700 y 1800, y luego se desvanecieron a principios del siglo XX.
  • Hoy en día, las tontinas están ganando un segundo vistazo como una forma viable de proporcionar ingresos para la jubilación.

Ejemplos de proyectos Tontine

Las tontinas eran a menudo en forma de donaciones y sus ganancias se usaban para financiar proyectos de obras públicas o privadas, a veces llamadas tontin.

The First Freemasons ‘Hall, Londres, 1775

En 1775, la masonería inglesa utilizó tontine para financiar el primer Freemasonry Hall (Tontine of Freemasonry) en Great Queen Street, Londres. Hoy en día hay más de 200,000 miembros gratuitos en este edificio, conocido como Gran Gran Logia de Inglaterra (UGLE) y es un lugar para que todos puedan reunir becas como iguales. El público es bienvenido y la UGLE ofrece conferencias históricas, recorridos y otros programas. La UGLE también alquila este espacio; y es un lugar favorito para filmar películas, conferencias y desfiles comerciales y de moda.

Los inversores en esta tontina procedían principalmente de las clases de propiedad inmobiliaria, comercial y profesional; en su mayoría eran hombres, pero con un número significativo de viudas y solteronas. Fundada en 1775, esta tontina recaudó £ 5,000 ($ 6,344) a una tasa de interés nominal del 5% anual, para un dividendo anual de £ 250 ($ 317). Tontine de los masones era una empresa bien organizada y publicó un prospecto impreso que contenía los términos de la tontine. También mantuvo un registro que incluía el historial escrito del grupo, una lista de los 100 suscriptores originales y datos demográficos detallados. Tontine of the Freemasons es inusual ya que estos registros duraron 87 años (1775-1862).

El Tontine Hotel en Ironbridge, Shropshire, Reino Unido, 1780

El arquitecto de Shrewsbury, John Hiram Haycock, construyó el Hotel Tontine (The Tontine) en Ironbridge en 1780 utilizando tontine para financiar su construcción. El hotel se encuentra cerca del famoso Puente de Hierro que cruza el río Severn y da nombre a la ciudad.

El Puente de Hierro, inaugurado en 1781, fue el primer gran puente del mundo hecho de nuevo material, hierro fundido en ese momento. Sorprendentemente de la era industrial, en 1934 el Puente de Hierro fue designado Monumento Programado y cerrado al tráfico vehicular; y en 1986, el puente fue declarado Patrimonio de la Humanidad.

El único objetivo del Hotel Tontine era atender a los numerosos turistas que acudían a ver el Puente de Hierro. El Tontine también se ha utilizado con frecuencia como lugar de encuentro para industrias y empresas locales.

Hoy, el Hotel Tontine sigue siendo un lugar de encuentro vital para viajeros, turistas y gente de negocios. Además de un bar y un restaurante, The Tontine ofrece alojamiento de cama y desayuno de alta calidad en Shropshire, aproximadamente a 30 minutos en coche de Shrewsbury y Wolverhampton. El centro del Puente de Hierro está a menos de cinco minutos a pie del hotel. El Tontine parece no haber encontrado asociaciones macabras con las operaciones de tontine de los ancianos, ya que es el preferido tanto por parejas como por familias.

The Tontine Coffee House, Nueva York, 1793

La Bolsa de Valores de Nueva York tiene raíces que se remontan a un día de primavera de 1792 cuando un grupo de 24 hombres se reunieron frente al 68 de Wall Street (en Water Street) a la sombra de un sicomoro gigante o «árbol de botones». Establecieron las reglas por las cuales comerciarían y lo llamaron el Acuerdo de Buttonwood.

Más tarde ese año, los financieros trasladaron sus operaciones comerciales a una habitación en el segundo piso de un edificio que se convirtió en el Tontine Coffee House. A principios de 1793, tontine, por supuesto, financió la construcción de Tontine Coffee House, vendiendo 203 acciones por $ 254 cada una. En 1817, el crecimiento de las inversiones de esta tontina llegó a la Gran Junta y se trasladó a un espacio más grande.

Tontine Coffee House fue uno de los centros más concurridos de la ciudad de Nueva York para comprar y vender acciones, realizar tratos comerciales y mantener acalorados debates políticos y otros foros. Además de ser el hogar de Merchants Exchange, Tontine Coffee House fue un lugar y un edificio de reunión social notable, que a menudo aparece en recuerdos aparentemente monetarios y en las historias de los periódicos como un importante lugar de reunión pública.

El edificio original que financió la tontina sobrevivió al Gran Incendio de 1835, pero fue reforzado y reemplazado a mediados de la década de 1850. La muerte de los miembros provocó la disolución de Tontine Coffee House en noviembre de 1870, pero las disputas contables retrasaron los procedimientos y la propiedad finalmente se vendió en una subasta ordenada por la corte en enero de 1881. La venta le dio a la ciudad solo $ 138,550. fue mucho menos de lo esperado.