¿Qué es la fe y el crédito totales?
Crédito y crédito total es una frase que se utiliza para describir la garantía o condición incondicional ofrecida por una entidad para respaldar el interés y el principal de la deuda de otra entidad. El gobierno generalmente usa el compromiso total de fe y crédito para ayudar con costos de endeudamiento gubernamentales más bajos y menos estables o una agencia patrocinada por el gobierno.
Conclusiones clave
- La fe y el crédito totales es un método no garantizado de respaldar la deuda basado en la confianza y la reputación.
- Los gobiernos ofrecen bonos de emisión que solo respaldan su capacidad para recaudar impuestos y otros ingresos en el futuro.
- En teoría, los gobiernos tienen la capacidad legal e ilimitada para recaudar ingresos, estos bonos a menudo se consideran de bajo riesgo y, por lo tanto, tienen rendimientos más bajos.
Entender la fe y el crédito totales
La fe y el crédito totales se refieren al poder de endeudamiento total de un gobierno que se compromete a cumplir con sus obligaciones de pago de manera oportuna. El Tesoro de los Estados Unidos emite letras, pagarés y bonos como una forma de pedir dinero prestado al público para financiar proyectos de capital del gobierno.
Estos valores requieren pagos periódicos de intereses a prestamistas e inversores. En la fecha de vencimiento, los tenedores de bonos esperan que se reembolse el valor nominal total de los valores. Para alentar a los inversores a comprar las emisiones de deuda, los Fondos están respaldados por la fe y el crédito del gobierno, lo que garantiza a los inversores de renta fija que los pagos de intereses esperados y los reembolsos clave se realizarán independientemente de la situación económica.
Debido a que los valores del Tesoro están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno, se denominan valores libres de riesgo. El gobierno no puede fallar en sus obligaciones porque tiene el poder de imprimir más dinero o aumentar los impuestos para pagar su deuda. Además, el tipo de interés de estos valores libres de riesgo actúa como tipo de referencia para otros valores de renta fija con cierto nivel de riesgo. De hecho, la tasa de interés que se aplica a los instrumentos de deuda con riesgo es la tasa libre de riesgo más una prima determinada por el riesgo del bono.
Los inversores reacios al riesgo que buscan inversiones seguras suelen optar por valores respaldados por la fe y el crédito del gobierno. Estos valores ofrecen rendimientos más bajos que los valores riesgosos en los mercados. Sin embargo, los inversores están dispuestos a aceptar el bajo rendimiento como compensación por la preservación del capital y los ingresos esperados por intereses.
Deudas gubernamentales
Las deudas emitidas por una entidad gubernamental más pequeña, como un municipio, pueden tener la plena fe y crédito del emisor. Los bonos municipales de obligación general (GO) se pagan con los fondos generales de la ciudad y están respaldados por la plena fe y el crédito del emisor municipal, que puede tener autoridad ilimitada para imponer impuestos a los residentes para pagar a los tenedores de bonos.
A veces, en raras ocasiones, el gobierno federal puede intervenir para restaurar algunas de las obligaciones de pago de los municipios a través de su plena fe y crédito. Por ejemplo, durante la crisis crediticia de 2009, los inversores se retiraron de los bonos municipales. Para alentar a los prestamistas a invertir en estos valores, el gobierno subsidió el 35% de los pagos de intereses a los inversionistas y emisores municipales a través de un programa de bonos llamado Build America Bonds.
El gobierno también está facultado para respaldar las obligaciones de deuda de las agencias patrocinadas por el gobierno a través de su plena fe y crédito. Cuando esto sucede, la agencia asume la calidad crediticia del patrocinador, en este caso, el gobierno de EE. UU.
La Asociación Hipotecaria del Gobierno Nacional (Ginnie Mae) es un ejemplo de una agencia gubernamental respaldada por la plena fe y creencia del gobierno de los EE. UU. Los valores respaldados por Ginnie Mae tienen rendimientos más bajos que otros valores respaldados por hipotecas (MBS) porque se supone que son menos riesgosos debido al apoyo del gobierno federal.
