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Los fondos negociados en bolsas (ETF) son uno de los vehículos de inversión más buscados por inversores institucionales e individuales. A menudo promocionados como más baratos y mejores que los fondos mutuos, los ETF ofrecen a los inversores opciones de diversificación, negociación y arbitraje a bajo costo.

Ahora, con los ETF que recaudan regularmente miles de millones de dólares en activos bajo gestión, un nuevo ETF lanza cifras de una docena a cientos en un año determinado. Existe tanta demanda de ETF que muchos corredores ofrecen comercio gratuito a sus clientes en un número limitado de ETF. (Para lectura relacionada, vea Introducción a los fondos cotizados en bolsa; Para obtener más información sobre los ETF, consulte el tutorial de Investopedia: Fondos de intercambio negociados: una introducción.)

Conclusiones clave

  • Los fondos cotizados en bolsa, o ETF, se desarrollaron por primera vez en la década de 1990 como una forma de proporcionar acceso a fondos pasivos indexados para inversores individuales.
  • Desde sus inicios, el mercado de la Fundación ha crecido exponencialmente y ahora lo utilizan todo tipo de inversores y traders de todo el mundo.
  • Los ETF ahora representan todo, desde índices de mercado amplios hasta sectores de nicho o clases de activos alternativos.

Índice de inversión

Los ETF comenzaron como una consecuencia del fenómeno de inversión en índices. La idea de la inversión indexada se remonta a mucho tiempo atrás: de vez en cuando se han creado fideicomisos o fondos de capital fijo con la idea de permitir a los inversores invertir en un tipo particular de activo.

Sin embargo, nada de esto fue como lo que ahora llamamos ETF. En respuesta a la investigación académica que sugirió los beneficios de la inversión pasiva, Wells Fargo y American National Bank lanzaron fondos mutuos indexados en 1973 para clientes institucionales.La leyenda del fondo mutuo John Bogle continuó unos años más tarde, con el lanzamiento del primer fondo mutuo de índice público el 31 de diciembre de 1975. Conocido como First Index Investment Trust, este fondo rastreó el S&P 500 y comenzó en solo $ 11 millones en activos.Algunas personas se han referido acertadamente a él como «locura de Bogle», los activos de este fondo, ahora conocido como Vanguard 500 Index Fund, estaban en $ 441 mil millones cuando Bogle murió en 2019.

Una vez que quedó claro que la comunidad inversora estaba interesada en tales fondos indexados, comenzó la carrera para hacer que este estilo de inversión fuera más accesible para la comunidad inversora, dado que los fondos mutuos eran costosos, complejos, a menudo sin liquidez y muchos requerían una inversión mínima. Los ETF, como un fondo mutuo administrado pasivamente, intentan rastrear un índice, a menudo mediante el uso de computadoras, y también pretenden emular el mercado.

Nace la ETF

Según Gary Gastineau, autor de «The Exchange-Traded Funds Manual», el primer intento serio de algo como un ETF fue el lanzamiento de acciones de participación en índices para el S&P 500 en 1989. Desafortunadamente, aunque hubo mucho interés de los inversores, un tribunal federal de Chicago dictaminó que el fondo operaba como contratos de futuros, a pesar de que estaban marginados y garantizados como acciones; en consecuencia, si iban a negociar, tenían que negociarse en una bolsa de futuros, y la llegada de ETF reales tenía que esperar un tiempo.

La Bolsa de Valores de Toronto lanzó el siguiente intento de crear el moderno Trade Exchange Fund en 1990 y se llamó Unidades de participación del índice de Toronto 35 (CONSEJOS 35). Se trataba de un instrumento de almacenamiento basado en reconocimientos que rastreó el índice TSE-35.

Tres años más tarde, el S&P 500 Trust ETF (abreviatura conocida como SPDR o «araña») se lanzó el 22 de enero de 1993. Fue muy popular y sigue siendo uno de los ETF que cotizan activamente en la actualidad. .Aunque el primer ETF estadounidense se lanzó en 1993, se necesitaron otros 15 años para lograr el primer ETF gestionado activamente en el mercado. (Para lectura relacionada, vea Introducción a los ETF de bonos corporativos.)

Barclays se unió al negocio de la Fundación en 1996 y Vanguard comenzó a ofrecer ETF en 2001. En febrero de 2021, había 160 emisores distintos de ETF.

Crecimiento de la industria

De un fondo en 1993, el mercado de la Fundación creció a 102 fondos en 2002, y casi 1.000 a finales de 2009. Según la firma de investigación ETFGI, más de 7.100 ETF se negociaban a nivel mundial en mayo de 2020 (si incluye comercio – intercambio. notes, una categoría mucho más pequeña, tenía casi 1.000 más en todo el mundo).

En el camino, hubo una interesante “competencia” de todo tipo de start-ups entre ETF y fondos mutuos tradicionales. 2003 fue el primer año en que las entradas netas de la Fundación superaron las de los fondos mutuos. Desde entonces, las entradas de fondos mutuos generalmente han superado las entradas de ETF durante los años en que los rendimientos del mercado son positivos, pero las entradas netas de ETF tienden a ser mejores en años en los que los grandes mercados son débiles. (Para lectura relacionada, vea 5 razones por las que los ETF funcionan para inversores jóvenes.)

Ejemplos de algunos ETF importantes

Como mencionamos, el primer ETF (el S&P 500 SPDR) entró en existencia el 23 de enero de 1993. Este fondo tenía más de $ 328 mil millones en activos bajo administración en febrero de 2021 y sus acciones se negocian a un precio de aproximadamente $ 386.

El segundo ETF más grande, el iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) comenzó a cotizar en mayo de 2000. Este fondo tenía más de $ 243 mil millones en activos bajo administración en febrero de 2021 y tenía un promedio de negociación de un mes de 4.5 millones de su acción. por día.

El ETF iShares MSCI EAFE (NYSE: EFA) es el ETF de capital extranjero más grande. La EFA se lanzó en agosto de 2001 y tiene aproximadamente $ 53.5 mil millones en activos a febrero de 2021.

QQQ Invesco (NYSE: QQQ) es similar al índice Nasdaq-100 y tenía activos de aproximadamente $ 157 mil millones en febrero de 2021. Este fondo se lanzó en marzo de 1999.

Por último, pero no menos importante, el fondo Bloomberg Barclays TIPS (NYSE: TIP) comenzó a cotizar en diciembre de 2003 y creció a más de $ 27 mil millones en activos bajo administración en febrero de 2021.(Para lectura relacionada, vea Cree una cartera de ETF.)

La línea de fondo

Si bien los ETF ofrecen una exposición muy conveniente y asequible a una amplia gama de mercados y categorías de inversión, también se les culpa cada vez más como fuentes adicionales de volatilidad en los mercados. Sin embargo, es poco probable que esta crítica ralentice significativamente su crecimiento, y es probable que la importancia y el impacto de estos instrumentos solo aumenten en los próximos años.