En este momento estás viendo Una breve historia de los mercados bajistas de EE. UU.

El 11 de marzo de 2020, Dow Jones Industrial Average (DJIA) ingresó al mercado bajista por primera vez en 11 años, cayendo desde máximos de tiempo completo, acercándose a 30,000, a menos de 19,000 en solo unas pocas semanas, entre los impactos económicos de la pandemia mundial de coronavirus (Covid-19). Al día siguiente, 12 de marzo de 2020, el S&P 500 y el Nasdaq hicieron lo mismo. El mercado bajista de la renta variable estadounidense en 2020 podría ser uno de los mercados bajistas más duros de la historia.

Conclusiones clave

  • Los mercados bajistas se definen como períodos sostenidos de deterioro de los precios de las acciones, que a menudo resultan en una disminución del 20% desde los picos a corto plazo.
  • Los mercados bajistas a menudo se enfrentan a recesiones económicas y alto desempleo, pero los mercados bajistas también son grandes oportunidades de compra a medida que los precios bajan.
  • Algunos de los mercados bajistas más grandes del siglo pasado incluyen mercados que coincidieron con el Gran Brexit y la Gran Recesión.
  • El mercado bajista, que comenzó el 11 de marzo de 2020, fue impulsado por muchos factores, incluida la propagación de la pandemia COVID19.

Cuando llega el oso

Una definición de un mercado bajista establece que los mercados están en territorio bajista cuando las acciones caen, en promedio, al menos un 20% de su máximo. Pero el 20% es un número arbitrario, al igual que una corrección del 10% es un punto de referencia arbitrario.

Otra definición de mercado bajista es cuando los inversores corren más riesgo que buscando riesgo. Este tipo de mercado bajista puede durar meses o años, ya que los inversores especulan a favor de las apuestas aburridas, seguro.

El mercado bajista se redujo en una serie de índices bursátiles en todo el mundo en 2018. En los Estados Unidos, en diciembre de 2018, el Russell Index 2000 (RUT) estableció una pequeña capitalización del 27,2% por debajo de su máximo anterior. El principal barómetro de capitalización estadounidense ampliamente negociado, el índice S&P 500 (SPX), no logró ingresar al territorio del mercado bajista, deteniendo su caída del 19.8% por debajo de su máximo.

Del mismo modo, los precios del petróleo en el mercado bajista oscilaron entre mayo de 2014 y febrero de 2016. Durante este período, los precios del petróleo cayeron de manera constante y desigual hasta que tocaron fondo.

Los mercados bajistas pueden ocurrir en los sectores y mercados más amplios. El horizonte de tiempo más largo para los inversores suele ser el tiempo entre ahora y cada vez que tienen que liquidar sus inversiones (por ejemplo, en la jubilación), y durante el plazo más largo posible, los mercados alcistas subieron y superaron los mercados bajistas.


Osos de todas las formas y tamaños

Los mercados bajistas vienen en todas las formas y tamaños, mostrando variaciones significativas en profundidad y duración.

El mercado bajista comenzó en marzo de 2020 debido a una serie de factores, incluida la reducción de las ganancias corporativas y posiblemente la gran duración del mercado alcista anterior de 11 años. La causa inmediata del mercado bajista fue una combinación de preocupaciones continuas sobre el efecto de la pandemia Covid-19 en la economía mundial y una desafortunada guerra de precios en los mercados petroleros entre Arabia Saudita y Rusia que hundió los precios del petróleo a niveles nunca vistos desde las puntocom. estalló la burbuja en 2000, el 11 de septiembre de 2001 y la segunda Guerra del Golfo.

Entre 1926 y 2017, hubo ocho mercados bajistas, que van desde seis meses a 2,8 años, y se intensificaron desde una caída del 83,4% en el S&P 500 a una caída del 21,8%, según un análisis. Asesores de First Trust basado en datos de Morningstar Inc. La correlación entre los mercados bajistas y estas recesiones es imperfecta.

Este gráfico de Invesco rastrea la historia de los mercados alcistas y bajistas y el desempeño del S&P 500 durante esos períodos.


cortesía de Invesco.

A fines de 2019, los analistas se mostraban escépticos de que pudiera estar llegando un mercado bajista, pero estaban divididos sobre su duración e intensidad. Por ejemplo, Stephen Suttmeier, estratega técnico en jefe de acciones de Bank of America Merrill Lynch, dicho creía que habría un «mercado bajista de variedades de jardín» que duraría solo seis meses y no iría mucho más allá de un 20% de natación. En el otro extremo del espectro, el administrador de fondos de cobertura y analista de mercado John Hussman predijo una rutina cataclísmica del 60%.

Mercados bajistas de la recesión

Tres de los ocho mercados bajistas enumerados anteriormente no estaban experimentando una recesión económica, según FirstTrust. Estos incluyeron desventajas breves de seis meses en el S&P 500 del 21,8% a fines de la década de 1940 y del 22,3% a principios de la de 1960. El ejemplo más reciente es la caída de la bolsa de valores de 1987, que fue una caída del 29,6% que duró solo tres meses, según First Trust.

Las preocupaciones acerca de las valoraciones excesivas de las acciones y las presiones de venta exacerbadas por el comercio de programas computarizados son ampliamente reconocidas como un estímulo para que el mercado de corto alcance.

Mercados bajistas antes de la recesión

En otros tres mercados bajistas, la caída del mercado de valores comenzó antes de que comenzara la recesión oficial. El desplome de las puntocom entre 2000 y 2002 también fue provocado por una pérdida de confianza de los inversores en las valoraciones de las acciones que habían alcanzado nuevos máximos históricos.

El S&P 500 cayó un 44,7% en 2,1 años, lo que provocó una breve recesión en el medio. El mercado de valores comenzó a caer un 29,3% a fines de la década de 1960 y un 42,6% a principios de la de 1970, con una duración de 1,6 y 1,8 años, respectivamente, antes de las recesiones, y terminó poco antes del inicio de estas contracciones económicas.

Algunos de los mercados bajistas más desagradables (hasta ahora)

Los dos peores mercados bajistas de esta era estaban en línea con una recesión. La ruptura del mercado de valores de 1929 fue el evento fundamental en un mercado bajista de 2,8 años que redujo el 83,4% del valor del S&P 500.

La especulación de rampa creó una burbuja de valoración, y cuando comenzó la Gran Depresión, en parte se debió a la Ley de Tarifas Smoot-Hawley y en parte a la decisión de la Reserva Federal de reintroducir la especulación con una política monetaria restrictiva, solo afectó el efecto de las acciones en peor situación del mercado. .

El mercado bajista de 2007 a 2009 duró 1,3 años y agregó un 50,9% al S&P 500. La economía estadounidense se derrumbó en 2007, acompañada de una creciente crisis en las hipotecas de alto riesgo y un número creciente de prestatarios incapaces de cumplir con las obligaciones previstas. Esto finalmente se convirtió en una crisis financiera general en septiembre de 2008, dejando a las instituciones financieras de importancia sistémica (SIFI) de todo el mundo en riesgo de insolvencia.

El colapso total del sistema financiero y la economía mundiales se revirtió en 2008 gracias a intervenciones sin precedentes de los bancos centrales de todo el mundo. Sus inyecciones masivas de liquidez en el sistema financiero, a través de un proceso conocido como flexibilización cuantitativa (QE), alteraron la economía mundial y los precios de los activos financieros como acciones al hacer bajar las tasas de interés a niveles récord.

La línea de base

El último mercado bajista es una combinación de una crisis de salud global, exacerbada por el miedo, provocada por una ola de despidos, cierres corporativos y trastornos financieros. Pero superaremos esto, este no es el primer mercado bajista que hemos visto. Como se señaló anteriormente, los métodos para medir la longitud y el tamaño de los mercados alcistas y bajistas difieren entre los analistas. Según los criterios utilizados Investigación Yardeni, por ejemplo, ha habido 20 mercados bajistas desde 1928. Este mercado bajista ciertamente tampoco es el último.