¿Qué es una valla patrimonial?
Una cobertura heredada es una posición de cobertura a largo plazo, a menudo un contrato de futuros, mantenido por una empresa durante un largo período de tiempo. Las empresas de productos básicos a menudo tienen coberturas heredadas en sus reservas para protegerse contra movimientos adversos en el precio de los productos básicos que producen o consumen.
Una entidad a menudo aplicará una valla heredada que espera que el tipo de riesgo cubierto por la cobertura sea más o menos duradero o ejecutable durante su vida útil.
Conclusiones clave
- Una valla heredada es una valla de larga data que se espera que continúe en el futuro.
- Las empresas relacionadas con los productos básicos utilizan coberturas heredadas para garantizar el precio de un producto que esperan comprar o vender durante la vida útil de sus operaciones.
- Normalmente, no se erigirá una valla heredada a menos que cambie algo fundamental o de otro tipo si la entidad que mantiene la posición de cobertura deja de operar.
Comprensión de las vallas patrimoniales
Una valla heredada es una forma que tiene una empresa de productos básicos para garantizar un rendimiento de la venta de un producto en el futuro. Algunas materias primas, como el petróleo o los metales preciosos, a menudo fluctúan en el precio de mercado.
Para estabilizar sus flujos de ingresos, pueden protegerse contra la volatilidad de los precios mediante la firma de un contrato de futuros, un acuerdo para vender un producto básico en una fecha específica a un precio específico. Efectivamente, bloquean el precio de bloqueo del artículo cuando firman el contrato.
En cuanto al volumen de productos básicos en la cobertura heredada, la compañía ha renunciado a cualquier ganancia potencial de los aumentos de precios a cambio de protección contra pérdidas potenciales por caídas de precios.
Si bien la empresa de productos básicos agradecería las ganancias adicionales del aumento de los precios, la compensación garantizada puede ser más valiosa, ya que le permite a la empresa tomar decisiones de gestión basadas en un flujo de ingresos futuro estable.
Ventajas y desventajas de las cercas patrimoniales
Cualquier sitio de vallado puede cortar en ambos sentidos. Si el precio al contado ha aumentado para cuando expire el contrato de futuros, la empresa terminará el artículo por debajo del valor de mercado actual. Si el precio al contado ha bajado, la empresa venderá por encima del valor de mercado.
Como sitio de cobertura establecido desde hace mucho tiempo, una valla heredada puede tener una estabilización muy significativa, especialmente si, mientras tanto, se produce un cambio fundamental en las fuerzas del mercado que afectan al producto básico.
Por ejemplo, cualquier productor de oro que firmó un contrato de futuros a 10 años en 2001 fijó el precio al contado cuando el oro se cotizaba a menos de $ 300 por onza troy. Antes de que expirara el contrato, el mercado inmobiliario estadounidense colapsó y la economía global sufrió una Gran Recesión.
El precio del oro bajó a medida que cayó el mercado de valores y el dólar estadounidense cayó plano a nivel internacional. En 2011, cuando expiró el contrato, los precios del oro subieron hasta $ 1.889,70 por onza troy. Ningún oro consolidado en el contrato de futuros para el productor de oro proporcionó el beneficio del aumento de más del 500% en el precio durante el período de 10 años.
Si bien los precios del oro han subido y bajado desde entonces, a más de $ 1650 por onza troy desde mediados de febrero de 2021, son mucho más altos que los precios anteriores a la recesión, por lo que cualquier productor de oro que todavía se sienta en vallas patrimoniales establecidas antes de que los precios del oro cambiaran. hacia arriba. sentado perdido.
