¿Qué es el valor energético de las ganancias (EPV)?
El valor del poder de las ganancias (EPV) es una técnica para valorar las acciones al hacer suposiciones sobre la sostenibilidad de las ganancias actuales y el costo del capital, pero no sobre el crecimiento futuro. El valor de poder de ganancias (EPV) se obtiene dividiendo las ganancias ajustadas de una empresa por su costo de capital promedio ponderado (WACC).
Si bien la fórmula es simple, hay una serie de pasos que deben seguirse para calcular las ganancias ajustadas y el WACC. El resultado final es “capital EPV”, que puede compararse con la capitalización de mercado.
La fórmula es para EPV
EPV
=
Ingresos ajustados
WACC
dónde:
MI.
pag.
V.
=
valor de las ganancias de energía
W.
UNA.
C.
C.
=
costo de capital promedio ponderado
begin {alineado} & text {EPV} = frac { text {Ingresos ajustados}} { text {WACC}} \ & textbf {lugar:} \ & EPV = text {valor de los ingresos poder} \ & WACC = text {costo de capital promedio ponderado} \ end {alineado}
EPV = WACC Ingresos ajustados dónde: MI. pag. V. = poder de ganancia de valor W. UNA. C. C. = costo de capital promedio ponderado
Conclusiones clave
EPV ignora algunos aspectos financieros importantes, como el crecimiento futuro y los activos de la competencia.
El EPV se obtiene dividiendo las ganancias ajustadas de una empresa por su costo de capital promedio ponderado.
El capital de EPV se puede comparar con la capitalización de mercado actual de la empresa para determinar si la acción es de valor razonable, sobrevaluada o sobrevalorada.
Cómo calcular el valor energético de las ganancias (EPV)
El EPV comienza con las ganancias operativas o EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos), que no se ajustan en este momento por cargos únicos. Los márgenes de EBIT promedio durante un ciclo comercial de al menos cinco años se multiplican por ingresos sostenibles para dar un «EBIT normalizado». (Greenwald considera que los ingresos «sostenibles» son ingresos «normalmente corrientes»). El EBIT normalizado se multiplica por (1 – tasa impositiva promedio). El siguiente paso es restaurar la depreciación excedente (después de impuestos a la mitad de la tasa impositiva promedio).
En este punto, el analista tiene una cifra de ganancias firme «normalizada». Ahora se realizan ajustes para tener en cuenta las subsidiarias no consolidadas, los cargos de reestructuración actuales, el poder de fijación de precios y otros bienes materiales. Esta cifra de ganancias ajustadas luego se divide por el costo promedio ponderado de capital de la empresa (WACC) para derivar las operaciones comerciales de EPV.
La EPV pretende ser un reflejo de la capacidad de flujo de efectivo libre actual de la empresa descontada a su costo de capital.
El último paso para calcular el valor de las acciones de una empresa es agregar «activos netos en exceso» (principalmente efectivo más valor de mercado de bienes raíces menos costos heredados) a las operaciones comerciales de EPV y restar el valor de la deuda de la empresa. El capital de EPV se puede comparar con la capitalización de mercado actual de la empresa para determinar si la acción es de valor razonable, sobrevaluada o sobrevalorada.
¿Qué le dice el valor del poder adquisitivo?
El valor del poder de ganancias (EPV) es una métrica analítica que se utiliza para determinar si las acciones de una empresa están sobrevaloradas o infravaloradas. Fue desarrollado por el profesor Bruce Greenwald de la Universidad de Columbia, un inversionista de valor de renombre que, a través de esta técnica de valoración, busca superar el desafío clave en el análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) de hacer suposiciones sobre el crecimiento futuro., Costo de capital, márgenes de ganancia e inversiones necesarias.
Límites en el valor del poder de las ganancias
El valor del poder adquisitivo se basa en la idea de que las condiciones para las operaciones comerciales se mantienen estables y en condiciones ideales. No tiene en cuenta las fluctuaciones, internas o externas, que puedan afectar la tasa de producción de alguna manera.
Estos riesgos pueden surgir de cambios dentro del mercado particular en el que opera la compañía, cambios en los requisitos regulatorios relacionados u otros eventos imprevistos que afectan los flujos comerciales de manera positiva o negativa.
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