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Valor liquidativo ETF vs ETF Precio de mercado: ¿Cuál es la diferencia?

Valor liquidativo ETF vs ETF Precio de mercado: descripción general

A diferencia de los fondos mutuos, que pueden fijar el precio de sus acciones de forma semanal, trimestral o incluso anual, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se cotizarán diariamente. Entonces, ¿cómo se cotizan y cuál es la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo (NAV)?

Conclusiones clave

  • El precio de mercado de la Fundación es el precio al que se pueden comprar o vender las acciones del ETF en las bolsas durante el horario de negociación.
  • El valor liquidativo (NAV) de la Fundación representa el valor de la participación de cada uno de los activos subyacentes del fondo y el efectivo al final del día de negociación.
  • El NAV se determina sumando el valor de todos los activos en el fondo, incluidos los activos y el efectivo, restando cualquier pasivo y luego dividiendo ese valor por la cantidad de acciones en circulación en el ETF.

Precio de mercado de la fundación

El precio de mercado de un fondo negociado en la bolsa es el precio al que las acciones del ETF se pueden comprar o vender en las bolsas durante el horario de negociación. Debido a que los ETF se negocian como acciones que cotizan en bolsa, el precio de mercado fluctúa a lo largo del día a medida que los compradores y vendedores interactúan entre sí y comercian. Si surgen más compradores que vendedores, el precio en el mercado aumentará y el precio bajará si aparecen más vendedores.

ETF de valor liquidativo

El valor liquidativo (NAV) de la Fundación representa el valor de la participación de cada uno de los activos subyacentes del fondo y el efectivo al final del día de negociación. Los ETV calculan el NAV a las 4:00 pm, hora del este, después del cierre de los mercados.

El NAV se determina sumando el valor de todos los activos en el fondo, incluidos los activos y el efectivo, restando cualquier pasivo y luego dividiendo ese valor por la cantidad de acciones en circulación en el ETF.

El NAV se utiliza para comparar el rendimiento de diferentes fondos y con fines contables. El ETF publica sus tenencias diarias actuales, el monto en efectivo, las acciones en circulación y los dividendos acumulados, si corresponde. Para los inversores, los ETF tienen la ventaja de ser más transparentes. Los fondos mutuos y los fondos de cierre cerrados no tienen que revelar sus tenencias diarias. De hecho, los fondos mutuos generalmente solo divulgan sus tenencias trimestralmente.

Diferencias de precio vs NAV

El precio de mercado de cierre del ETF y el NAV pueden diferir. Sin embargo, cualquier sesgo debería ser relativamente pequeño. Esto se debe al mecanismo de reembolso que utilizan los ETF. Los mecanismos de reembolso mantienen un valor de mercado y un valor NAV ETF relativamente razonables. La ETF utiliza un participante autorizado (AP) para formar unidades probadas. Para un ETF que rastrea el S&P 500, AP crearía una unidad de creación de acciones en todas las empresas del S&P 500 con una ponderación igual a la ponderación del índice subyacente. El AP luego transferiría la unidad probada al proveedor de la Fundación sobre una base de valor equivalente a NAV. A cambio, AP recibiría un bloque de acciones de valor similar en el ETF. A continuación, AP puede vender esas acciones en el mercado abierto. Las unidades probadas suelen estar entre 25.000 y 600.000 acciones de la Fundación.

El mecanismo de reembolso ayuda a mantener en línea los valores de mercado y el NAV. El AP puede mediar fácilmente cualquier discrepancia entre el valor de mercado y el NAV durante el día de negociación. El valor de mercado de las acciones de la Fundación fluctúa naturalmente durante el día de negociación. Si el valor de mercado se vuelve demasiado alto en comparación con el NAV, AP puede comprar los componentes subyacentes de la Fundación y vender acciones de ETF al mismo tiempo.

Alternativamente, AP puede comprar las acciones de la Fundación y vender los componentes subyacentes si el valor de mercado de la Fundación está muy por debajo del NAV. Estas oportunidades pueden proporcionar al AP una ganancia rápida y relativamente libre de riesgos y mantener los valores juntos. Puede haber varios puntos de acceso para un ETF, lo que garantiza que más de una parte pueda arbitrar cualquier discrepancia de precios.