En este momento estás viendo Valor nocional

¿Qué es el valor nocional?

El valor nocional es un término que se utiliza a menudo para valorar el activo subyacente en una operación de derivados. Podría ser el valor total de un trabajo, cuánto valor gobierna un puesto o la cantidad acordada en un contrato. Este término se utiliza para describir contratos de derivados en los mercados de opciones, futuros y divisas.

1:33

Valor nocional

Comprensión del valor teórico

Aparentemente, el valor nocional es el monto subyacente de la negociación de derivados. El valor nocional de los contratos de derivados es mucho más alto que el valor de mercado debido a un concepto conocido como apalancamiento.

El apalancamiento permite que una persona use una pequeña cantidad de dinero para controlar teóricamente una cantidad mucho mayor. Por lo tanto, el valor nocional ayuda a distinguir el valor total de una operación del costo (o valor de mercado) de tomar la operación. Hay una distinción clara: el valor nocional es el valor total de la posición y el valor de mercado es el precio al que esa posición se puede comprar o vender en el mercado. La cantidad de apalancamiento utilizado se puede calcular dividiendo el valor teórico por el valor de mercado.

Aprovechar =
Valor nocional valor de mercado

Un contrato tiene un tamaño estandarizado único que puede basarse en factores como el peso, el volumen o el multiplicador. Por ejemplo, una unidad de contrato de futuros COMEX Gold (GC) es de 100 onzas troy, mientras que el contrato de futuros del índice S&P 500 E-mini tiene un multiplicador de $ 50.El valor nocional del primero es 100 veces el precio de mercado del oro y el valor nocional del último es 50 dólares por el precio de mercado del índice S&P 500.

Valor nocional =
Tamaño del contrato * precio básico

Si uno compra un contrato S&P 500 E-mini a 2.800, ese único contrato de futuros vale $ 140.000 ($ 50 x 2.800). Por lo tanto, el valor nocional de este contrato de futuros subyacente es de $ 140 000. Sin embargo, la persona que compra este contrato no está obligada a recaudar $ 140.000 mientras se hace cargo del comercio.

En cambio, solo necesitan sumar una cantidad llamada margen inicial (valor de mercado) que generalmente es una fracción de la cantidad teórica. El apalancamiento utilizado sería el monto nocional dividido por el precio de compra del contrato. Si el precio (margen inicial) en un contrato es de $ 10,000, entonces el operador pudo usar el apalancamiento (140,000 / 10,000) 14 veces.

El valor nocional es fundamental para la evaluación de riesgos de la cartera, que puede ser muy útil para determinar los índices de cobertura para compensar ese riesgo. Por ejemplo, un fondo tiene una exposición larga de $ 1,000,000 al mercado de valores de EE. UU. Y el administrador del fondo desea compensar ese riesgo mediante el uso de contratos de futuros E-mini S&P 500. Tendrían que vender una cantidad equivalente de contratos de futuros S&P 500 para cubrir su riesgo de exposición al mercado. Usando el ejemplo anterior, el valor nocional de todos los contratos de futuros S&P 500 E-mini es $ 140,000 y el valor de mercado es $ 10,000.

Ratio de cobertura = Riesgo de exposición al efectivo el valor nocional del activo subyacente relacionado

Ratio de cobertura = $ 1,000,000 ÷ $ 140,000 = 7.14

Por lo tanto, el administrador del fondo vendería alrededor de 7 contratos E-mini S&P 500 para cubrir de manera efectiva su posición de efectivo larga contra el riesgo de mercado. El valor de mercado (costo) sería de $ 70 000.

Si bien el valor nocional se puede usar en futuros y acciones (valor total de la posición de las acciones) de las formas discutidas anteriormente, el valor nocional también se aplica a los swaps de tasas de interés, swaps de rendimiento total, opciones de acciones y derivados de moneda extranjera.

Conclusiones clave

  • El valor nocional es un término que se utiliza a menudo para valorar el activo subyacente en una operación de derivados.
  • El valor nocional de los contratos de derivados es mucho más alto que el valor de mercado debido a un concepto conocido como apalancamiento.
  • El valor nocional es fundamental para la evaluación de riesgos de la cartera, que puede ser muy útil para determinar los índices de cobertura para compensar ese riesgo.

Swaps de tipos de interés

En los swaps de tipos de interés, el valor nocional es el valor especificado al que se intercambian los pagos de tipos de interés. El valor nocional se utiliza en los swaps de tasas de interés para llegar al monto de los intereses adeudados. El valor nocional de este tipo de contratos generalmente se determina durante la vigencia del contrato.

Swaps de rentabilidad total

Los swaps de rentabilidad total implican que una parte paga una tasa flotante o una tasa fija multiplicada por una cantidad nocional más la reducción en el valor nocional. Esto se intercambia por pagos de otra parte que paga el valor nominal.

Opciones de capital

Un valor nocional en una opción se refiere al valor que gobierna la elección.

Por ejemplo, ABC cotiza a 20 dólares con una opción de compra ABC separada que cuesta 1,50 dólares. Una opción sobre acciones gobierna 100 acciones subyacentes. Un trader compra la opción por $ 1,50 x 100 = $ 150.

El valor teórico de la opción es $ 20 x 100 = $ 2,000. La compra del contrato de opción de compra de acciones podría darle al trader el control sobre una primera acción a $ 150 en comparación con si comprara las acciones directamente por $ 2,000.

El valor contractual teórico de las opciones sobre acciones es el valor de las acciones controladas en lugar del costo de la transacción.

Cambio de moneda extranjera y derivados de moneda extranjera

Los derivados de divisas como los precursores y las opciones tienen dos valores nocionales. Dado que estas transacciones involucran dos monedas, reciben valores nocionales separados. Por ejemplo, si en el momento de la negociación, el tipo de cambio entre la libra esterlina (GBP) y el dólar estadounidense (USD) es 1,5, entonces $ 1,000,000 USD equivale a 666,667 GBP.