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¿Qué es una valoración rica?

La valoración rica se refiere a un valor que a un precio por encima de los niveles esperados sin una explicación lógica. El término se aplica a la valoración de cualquier activo, pero se utiliza con mayor frecuencia para las valoraciones de acciones. Un activo que se negocia con una valuación rica puede tener un rendimiento de riesgo / recompensa que no es particularmente atractivo para los inversores de valor.

Conclusiones clave

  • La valoración rica se refiere a un valor que a un precio por encima de los niveles esperados.
  • El término se aplica a la valoración de cualquier activo, pero se utiliza con mayor frecuencia para las valoraciones de acciones.
  • Se puede considerar que un activo tiene un gran valor si cotiza con una prima sustancial frente a sus pares o si cotiza a niveles muy por encima de las normas históricas.
  • Un activo que se negocia con una valuación rica puede tener un rendimiento de riesgo / recompensa que no es particularmente atractivo para los inversores de valor.
  • Se considera que las acciones que cotizan a múltiplos de sus ganancias o valor en libros (relación precio-ganancias o precio-libro), en comparación con sus contrapartes, se cotizan a valuaciones elevadas.
  • Las valoraciones ricas suelen estar estimuladas por las proyecciones de crecimiento de los analistas alcistas, la orientación optimista de la empresa y los comentarios positivos de los medios de comunicación.

Comprensión de la valoración enriquecida

La valoración rica es un término que se puede utilizar en muchos contextos financieros. Cada contexto se refiere a una situación en la que un activo, generalmente una acción, tiene un alto precio de mercado actual en relación con un índice de referencia en particular; promedio histórico, modelos de pares o de valoración basados ​​en múltiplos de ganancias o flujos de efectivo libres (FCF).

Se considera que las acciones que cotizan a múltiplos de sus ganancias o valor en libros (relación precio-ganancias o precio-libro), en comparación con sus contrapartes, se cotizan a valuaciones elevadas. De manera similar, se consideraría que un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) tiene un gran valor si cotiza a múltiplos altos de sus fondos de operaciones (FFO); calculado sumando la depreciación y amortización a las ganancias y luego restando las ganancias sobre las ventas.

Una empresa tiene un gran valor cuando los inversores tienen confianza y cuando compran gran parte de sus acciones. El sentimiento alcista empuja el precio de las acciones de la compañía a un nivel que no podría justificarse con las cifras actuales, como los ingresos, el flujo de caja y las ganancias, que se informan en los estados financieros.

Las valoraciones ricas suelen estar estimuladas por las proyecciones de crecimiento de los analistas alcistas, la orientación optimista de la empresa y los comentarios positivos de los medios de comunicación. Cuando una empresa solicita una valuación rica, a menudo implica que los inversores están comprometidos con lograr sus altos objetivos en el futuro. Eso siempre significa que el menor indicio de caída en el precio de las acciones podría tener consecuencias catastróficas. Como resultado, algunos inversores lo ven como una buena oportunidad para vender valuaciones valiosas.

Ejemplos de valoración rica

Los activos tienden a tener valoraciones ricas durante las burbujas. Durante la burbuja de alta tecnología de principios de la década de 2000, las acciones alcanzaron los precios sin el respaldo de los modelos de valoración típicos y los precios fueron extremadamente altos en comparación con las normas históricas. El aumento de las valoraciones de las acciones fue una combinación de especulación y un superávit de financiación de capital de riesgo para las empresas emergentes. Estas empresas nunca obtuvieron ingresos ni ganancias, lo que llevó a su colapso.

Del mismo modo, durante las burbujas inmobiliarias anteriores a la Gran Recesión, se consideró que los precios de la vivienda eran extremadamente ricos en valoraciones en comparación con los promedios históricos. La burbuja de las Dotcom fue en parte responsable de la burbuja inmobiliaria, ya que los inversores trasladaron su capital de inversión al sector inmobiliario. Esto, además de las tasas de interés más bajas, llevó a la compra de viviendas, lo que incrementó significativamente los precios de la vivienda.

Consideraciones Especiales

Determinar si una acción tiene un valor elevado o no es a menudo un juicio subjetivo. Decenas de inversores que han comprado acciones de la empresa creerán que las compraron a un precio justo y los espectadores debatirán si pagaron por encima de todo.

Las valoraciones del crecimiento, la tecnología y las empresas de nueva creación a menudo se debaten acaloradamente, especialmente porque los precios de sus acciones no siempre reflejan el rendimiento pasado y, en cambio, suelen reflejar lo que los inversores creen que pueden lograr en la próxima década. Esto explica por qué muchos de ellos operan con una alta relación precio-beneficio (relación P / E); la métrica de valoración ampliamente utilizada que muestra cuánto está dispuesto a pagar el mercado hoy por una acción en función de sus ganancias pasadas, actuales y del próximo año.

Dadas las amplias variaciones que existen entre empresas, es importante observar diferentes ratios para valorarlas. Una proporción puede hacer que las acciones sean ricas en valor, y otra imagen puede presentar una imagen diferente, lo que sugiere que, en cambio, pueden estar infravaloradas.