Valoración total de piezas - SOTP

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¿Qué es la Valoración de Valor Suma – SOTP?

La valoración de la suma de las acciones (SOTP) es un proceso de valoración de una empresa determinando si sus divisiones agregadas valen la pena si van a ser superadas o adquiridas por otra empresa.

La valoración proporciona un rango de valores para el capital social de una empresa agregando el valor independiente de cada una de sus unidades de negocio y logrando un valor empresarial total (VET). Luego, el valor del capital social se obtiene ajustando la deuda neta de la empresa y otros activos y gastos no operativos.

La fórmula de valoración de la suma del formulario es – SOTP

$\begin{matrix} SOTP=NORTE.1+NORTE.2+…+NORTE.D.–NORTE.L.+NORTE.UNA.dónde:NORTE.1=Valor del primer segmentoNORTE.2=Valor del segundo segmentoNORTE.D.=deuda netaNORTE.L.=pasivos no cooperativosbegin {alineado} & text {SOTP} = N_1 + N_2 + dotso + ND – NL + NA \ & textbf {donde:} \ & N_1 = text {Valor del primer segmento} \ & N_2 = text {Valor del segundo segmento} \ & ND = text {deuda neta} \ & NL = text {pasivos no cooperativos} \ & NA = text {activos no cooperativos} end {alineado }SOTP = NORTE. 1 + NORTE. 2 + … + NORTE. D. – NORTE. L. + NORTE. UNA. dónde: NORTE. 1 = Valor del primer segmento NORTE. 2 = Valor del segundo segmento NORTE. D. = deuda neta NORTE. L. = pasivos no cooperativosConclusiones clave SOTP es el proceso de determinar el valor de las divisiones individuales de la empresa si fueran superadas o compradas por una empresa diferente. SOTP permite a una empresa establecer una medida útil de su valor que puede ser muy relevante en el caso de adquisiciones o reestructuraciones enemigas. SOTP se utiliza a menudo cuando una empresa es un conglomerado y tiene unidades de negocio en varias industrias.Cómo calcular la valoración total de las piezas – SOTPEl valor de cada unidad de negocio o segmento se deriva por separado y se puede determinar mediante varios métodos de análisis. Por ejemplo, las valuaciones de flujo de efectivo descontadas (DCF), las valuaciones basadas en activos y las valuaciones de multiplicador usando ingresos, utilidad operativa o márgenes de utilidad son métodos utilizados para valuar un segmento comercial.¿Qué te dice el SOTP?La valoración de la suma de partes, también conocida como análisis de valor roto, ayuda a una empresa a comprender su verdadero valor. Por ejemplo, es posible que escuche que una empresa de tecnología joven tiene “más que la suma de sus partes”, lo que significa que el valor de las divisiones de la empresa podría ser mayor si se vendieran a otras empresas.En situaciones como esta, las empresas más grandes tienen la capacidad de aprovechar sinergias y economías de escala que no están disponibles para las empresas más pequeñas, lo que les permite maximizar la rentabilidad de la división y desbloquear el valor no realizado.La valoración SOTP se utiliza normalmente para valorar una empresa compuesta por unidades de negocio en diferentes industrias, ya que los métodos de valoración difieren entre las industrias según el tipo de ingresos. Esta valoración se puede utilizar para defenderse de adquisiciones hostiles al demostrar que la empresa vale más que su interés. Esta valoración también se puede utilizar en los casos en que una empresa se esté revalorizando después de una reestructuración.El valor de valoración también se denomina valoración de la cantidad de piezas porque evalúa las piezas individuales que valdría la pena si la empresa se disolviera.Ejemplo de cómo utilizar la cotización total de piezas – SOTPConsidere United Technologies (NYSE: UTX), que dijo que dividirá la compañía en tres unidades a fines de 2018: una compañía aeroespacial, de ascensores y sistemas de construcción. Utilizando el multiplicador promedio de valor a EBIT (EV / EBIT) de 10 años para pares y las proyecciones de ganancias operativas para 2019, el negocio aeroespacial está valorado en $ 107 mil millones, el negocio de ascensores en $ 36 mil millones y el negocio de sistemas de construcción en $ 52 mil millones. . Entonces, el valor total es de $ 194 mil millones. Excluyendo la deuda neta y otros bienes de $ 39 mil millones, la valoración de las acciones es de $ 155 mil millones.Diferencia entre SOTP y flujo de caja con descuento – DCFSi bien ambas son herramientas de valoración, la valoración del SOTP puede incorporar la valoración del flujo de efectivo descontado (DCF). Es decir, un segmento de una empresa puede evaluarse con análisis DCF. Mientras tanto, DCF utiliza flujos de efectivo futuros descontados para agregar valor a un negocio, proyecto o segmento. El valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados se descuenta utilizando una tasa de descuento.Límites al uso de la valoración de la suma de las partes – SOTPLa valoración por suma de piezas (SOTP) implica valorar diferentes segmentos de una empresa, y más valoraciones vienen con más información. Además, las valoraciones de SOTP no tienen en cuenta las implicaciones fiscales, en particular las implicaciones para una subsidiaria.Más información sobre la valoración de SOTPSi necesita ayuda para elegir la herramienta de valoración adecuada, consulte esta guía para elegir el método de valoración correcto.Leer más artículos Entrada anterior 5 Análisis Force vs FODA Porter: ¿Cuál es la diferencia? 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