¿Qué son los valores corporativos vinculados a la inflación (CILS)?
El término valores corporativos vinculados a la inflación (CILS) se refiere a una capa de seguridad que busca mitigar los riesgos de inflación a la tasa de rendimiento de un bono. Los rendimientos de los bonos u otros valores similares caen cuando suben las tasas de interés. Esto se mitiga indexando la tasa de cupón a medidas de inflación como el índice de precios al consumidor (IPC). La tasa de cupón aumenta cuando la inflación aumenta y disminuye durante la deflación.
Conclusiones clave
- Los valores corporativos vinculados a la inflación buscan mitigar los riesgos de inflación para la tasa de rendimiento de los bonos indexando la tasa del cupón a una medida de inflación como el índice de precios al consumidor.
- Los valores corporativos vinculados a la inflación brindan una diversificación adicional, ya que tienen una baja correlación con otras clases de activos y pueden reducir la duración de una cartera de bonos.
- Cuando la inflación es baja, los valores corporativos vinculados a la inflación producen rendimientos por debajo del promedio en comparación con los bonos corporativos tradicionales.
Cómo funcionan los valores vinculados a la inflación corporativa (CILS)
La inflación se produce cuando aumentan los precios de los bienes y servicios, lo que reduce el poder adquisitivo de la economía en su conjunto. Esto significa que el dinero no puede llegar tan lejos cuando los precios suben. Entonces, cuando los precios suben, lo que un dólar, o cualquier otra unidad de moneda, puede comprar caídas. Los efectos de la inflación se sienten en toda la economía, desde el poder adquisitivo del consumidor hasta el costo de los préstamos, así como los rendimientos de las inversiones similares a los bonos.
Los rendimientos de los valores de renta fija están influenciados por las tasas de interés y, por lo tanto, la inflación. Durante los períodos de inflación, los gobiernos aumentan las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los rendimientos de los bonos caen, lo que reduce la cantidad de dinero que puede ganar un inversor. Algunos valores tienen en cuenta la inflación, lo que ayuda a los inversores a mitigar los riesgos económicos de sus posiciones.
Los valores corporativos vinculados a la inflación, también conocidos como bonos o bonos vinculados a la inflación, son tasas de cupón que fluctúan mensualmente con la tasa de inflación prevaleciente. Los resultados ajustados a los bonos proporcionan ingresos que responden rápidamente a los cambios en la inflación, proporcionando así a los inversores cierta protección contra la inflación.
La mayoría de los CILS son emitidos por instituciones financieras. Debido a que la mayoría de estos problemas son menores, es difícil para los inversores minoristas obtener ofertas de CILS, a menos que trabajen con un corredor que se ocupa de tipos especiales de bonos. Si bien es importante señalar que estos valores no son tan comunes como los instrumentos tradicionales de deuda de renta fija. Y si bien los CILS brindan a los inversionistas rendimientos nominales mucho más altos, exponen a los inversionistas al mismo riesgo crediticio, riesgo de tasa de interés y riesgo de incumplimiento que los bonos corporativos regulares.
Valores corporativos vinculados a la inflación (CILS) frente a valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS)
Los valores corporativos vinculados a la inflación son similares a los valores protegidos contra la inflación (TIPS) emitidos por el gobierno, cuyo principio de bonos también es diferente de la inflación. También proporcionan diversificación adicional porque tienen una baja correlación con otras clases de activos y pueden reducir la sensibilidad o la duración de la tasa de interés de una cartera de bonos. Eso es porque normalmente se les ofrecen vencimientos de cinco a diez años. La compensación es que cuando la inflación es baja, los CILS producen rendimientos por debajo del promedio en comparación con los bonos corporativos tradicionales.
Los valores corporativos vinculados a la inflación son como los valores del Tesoro protegidos contra la inflación ofrecidos por el gobierno y cuyo principio de bonos también es diferente de la inflación.
Ejemplo de valores corporativos vinculados a la inflación (CILS)
La tasa de cupón, que puede tener un límite superior y solo puede flotar parcialmente, generalmente se alinea con una medida de inflación establecida, como el IPC, y se actualiza mensualmente. Por ejemplo, un bono corporativo vinculado a la inflación con una tasa de cupón del 5% y un valor nominal de $ 1,000 paga $ 50 por año al titular de la tarjeta en pagos. Si la inflación sube al nivel en el que los tenedores de bonos deberían recibir $ 75 al año, entonces la tasa de cupón debe aumentarse al 7.5% (7.5% x $ 1,000 = $ 75). CILS asegura que se produzca este aumento.
