¿Qué son las garantías de riesgo?
Los valores al contado son instrumentos financieros emitidos por una empresa que está cerca de la quiebra, o que actualmente está pasando por ella. Los valores dedicados pueden incluir acciones ordinarias y preferentes, deuda bancaria, créditos comerciales y bonos corporativos.
Se puede considerar que un valor en particular está en dificultad si no cumple con ciertos convenios (obligaciones incorporadas en la deuda o valor, como la capacidad de mantener una cierta relación activo-pasivo, o una calificación crediticia en particular).
La incapacidad de la empresa emisora para cumplir con sus obligaciones financieras ha resultado en una reducción significativa en el valor de sus instrumentos financieros. Sin embargo, debido al riesgo implícito de los valores en dificultades, pueden ofrecer un gran potencial a los inversores de alto riesgo.
Conclusiones clave
- Los valores peligrosos son valores emitidos por una empresa cercana o en medio de una quiebra.
- La empresa puede haber incumplido los convenios (condiciones de emisión de seguridad), que a menudo son un precursor de la propia quiebra.
- Ciertos inversores de alto riesgo, a veces llamados ‘halcones’, están dispuestos a invertir en valores al contado con la esperanza de ganar dinero rápidamente.
Comprender las seguridades de la angustia
Los valores en peligro a menudo atraen a inversores que buscan ofertas y están dispuestos a correr riesgos. En algunos casos, estos inversores creen que la posición de la empresa no es tan mala como parece y, como resultado, esperan que el valor de sus inversiones aumente con el tiempo. En otros casos, los inversores pueden predecir que la empresa irá a la quiebra. Sin embargo, confían en que la liquidación puede ser suficiente dinero para cubrir los valores que han comprado.
En muchos casos, las empresas que emiten valores sobre el terreno se declaran en quiebra según el Capítulo 11 o el Capítulo 7; como resultado, las personas interesadas en invertir en estos valores deben considerar qué sucede en caso de quiebra. En la mayoría de las quiebras, se valoran las acciones, como las acciones. Esto pone en gran riesgo la inversión en acciones en dificultades. Sin embargo, algunos pagos pueden resultar en instrumentos de deuda senior, como deuda bancaria, créditos comerciales y bonos.
En particular, si una empresa se declara en quiebra del Capítulo 7, cesará sus operaciones y entrará en liquidación. En este punto, sus fondos se distribuyen a sus acreedores, incluidos los tenedores de bonos.
Por el contrario, bajo el Capítulo 11 de quiebras, las empresas se reestructuran y continúan las operaciones. Si la reorganización tiene éxito, sus valores, incluidas las acciones y los bonos, podrían generar cantidades sorprendentes de ganancias de sus valores.
Ejemplo de seguridad contra riesgos
Los valores se etiquetan como en dificultades cuando la empresa emisora no puede cumplir con muchas de sus obligaciones financieras. En la mayoría de los casos, estos valores tienen «CCC» o una calificación crediticia inferior de las agencias de calificación de deuda como Standard and Poor’s o Moody’s Investor Services. Los valores duplicados se pueden contrastar con los bonos de correo basura, que tradicionalmente tienen una calificación crediticia de BBB o inferior.
La tasa de rendimiento esperada de un valor cubierto suele ser más de 1000 puntos básicos por encima de la tasa de rendimiento de un activo llamado libre de riesgo, como una letra del Tesoro de los EE. UU. O un bono del Tesoro. Por ejemplo, si el rendimiento de un bono del Tesoro a cinco años es del 1%, un bono corporativo atormentado tiene una tasa de rendimiento del 11% o más, basado en el hecho de que un punto básico equivale al 0,01%.
