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¿Qué es un vehículo de capital permanente?

Un vehículo de capital permanente (PCV) es una entidad de inversión creada para administrar capital permanente o capital disponible por un período de tiempo ilimitado. Una dotación, por ejemplo, suele tener un horizonte ilimitado.

Conclusiones clave

  • Se crea un vehículo de capital permanente (PCV) para mantener las inversiones durante un período de tiempo ilimitado.
  • Debido a la naturaleza perpetua del capital permanente, no busca reducir su capital en ningún momento.
  • Dotaciones, sociedades, corporaciones y ciertos tipos de fideicomisos son ejemplos de situaciones que pueden crear PCV.

Comprensión de los vehículos capitales permanentes (PCV)

El vehículo de capital permanente (PCV) se utiliza generalmente para contribuir al crecimiento del capital a la tasa ideal a largo plazo, por lo que está menos asociado con el rendimiento a corto plazo de un producto financiero. Los PCV se denominan estructuras de hoja perenne, donde las plantas de hoja perenne se definen como «siempre confiables».

Los PCV pueden presentarse en forma de sociedades, fideicomisos o corporaciones, cuyas expectativas de responsabilidad se extienden por muchos años. Los PCV pueden cotizarse públicamente o mantenerse privados. Las estructuras de capital permanente incluyen sociedades maestras limitadas, sociedades de intercambio limitadas que cotizan en bolsa; fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas inmobiliarias que generan ingresos, financian u operan y están conformadas por fondos mutuos; pierna de rendimiento, empresas estructuradas para que los activos operativos produzcan un flujo constante de efectivo a través de contratos a largo plazo; fondos de cierre cerrados, tipo fondo mutuo =. fondos de intervalo, un tipo de fondo cerrado que no cotiza en el mercado secundario =. sociedades de gestión de activos públicos; y fondos variables como anualidades y seguros de vida.

Capital permanente

El concepto de inversiones permanentes de capital es un concepto relativamente nuevo y a menudo se dice que está inspirado en Berkshire Hathaway, el exitoso vehículo de inversión de Warren Buffett.

En 2015, dijo el Financial Times Los administradores de fondos de cobertura y de capital privado ven el capital permanente como una «red sagrada» de inversiones alternativas y vehículos de capital permanente para ofrecer una solución a la «frustración a largo plazo de los administradores de activos alternativos: la negativa del mercado de valores a valorar sus negocios tanto como sociedades tradicionales de gestión de fondos. «El artículo explica que, en el pasado, los inversores del mercado público han influido en la volatilidad de los ingresos por comisiones de los administradores de activos, que está sujeto a que los inversores rediman su dinero y dependan de comisiones de rendimiento potencialmente muy altas.

Ejemplos del mundo real de vehículos capitales permanentes

Ellington Financial es un ejemplo de vehículo de capital permanente. La empresa se especializa en valores respaldados por hipotecas y es parte de un prestamista hipotecario.

Fortress Investment Group, una firma de inversión global con sede en Nueva York, gestiona cinco vehículos de capital permanente: New Residential Investment Group, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group y Eurocastle Investment Limited.

Otros especialistas en capital permanente incluyen a General Atlantic, una firma de capital privado de $ 13 mil millones que ha recaudado $ 13 mil millones en los últimos cinco años, según Bloomberg. General Atlantic se centra en estrategias de larga duración, incluidos los fondos de capital permanentes.