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Monetary Policy/ Federal Reserve

Vencimiento de efectivo cero (MZM)

¿Qué es la madurez monetaria cero?

El efectivo con vencimiento cero (MZM) es una medida de la oferta de dinero líquido dentro de una economía. Representa todo el dinero disponible o en estado líquido. Incluye dinero en efectivo disponible o en efectivo en una cuenta de cheques, por ejemplo. Sin embargo, el dinero no se incluiría en un CD bancario porque no está listo para gastarse o usarse de inmediato.

Conclusiones clave

  • El vencimiento de efectivo cero es una medida del dinero líquido en una economía.
  • Mide el efectivo disponible de billetes y billetes, cheques, ahorros y cuentas del mercado monetario.
  • No incluye CD ni depósitos a plazo.

Comprender el vencimiento en efectivo cero (MZM)

Para aquellos que no están familiarizados con las mediciones de la oferta monetaria, MZM incluye la medida M2 menos los depósitos a plazo, más todos los fondos del mercado monetario. MZM es ahora una de las mejores medidas en términos de oferta monetaria porque refleja mejor el dinero que está fácilmente disponible dentro de la economía para gastar y consumir. Además, la Reserva Federal dejó de rastrear M3 en 2006. Esta medida recibe su nombre de su combinación de todo el dinero líquido y con vencimiento cero recibido dentro de los tres M. MZM incluye dinero en cada uno de los siguientes:

  • Moneda física (monedas y billetes)
  • Cuentas de cheques y de ahorro
  • Fondos del mercado monetario

Para que el dinero se incluya en un MZM, debe canjearse a su valor nominal, por lo que el dinero en depósitos a plazo o certificados de depósito (CD) no se incluye en MZM. Los economistas y los banqueros centrales usan MZM en combinación con la velocidad de MZM para predecir mejor la inflación y el crecimiento, porque, cuanto más fondos estén disponibles, más dinero para gastar, lo que puede ser un signo de presiones inflacionarias.

Según datos de la San Luis FRED, el MZM total en la economía estadounidense fue de $ 1 billón por primera vez en 1982 y fue de $ 4,4 billones a principios del siglo XX. Para 2008, antes de la Gran Recesión, el MZM total era de $ 8,2 billones y, en junio de 2019, había liquidado $ 16 billones.

Estos datos no son un pronóstico cercano de la economía o la tendencia del precio de la bolsa. Por ejemplo, mientras que el MZM total se mantuvo estable durante la mayor parte de 2005, la recesión que comenzó dos años más tarde en 2007 y tuvo efectos tan catastróficos no fue comparable a esa ruptura en la tendencia. Si es así, entonces el descenso justo en 2009 y 2010 debería haber llevado a una recesión más catastrófica, pero no fue así.

En lugar de considerar estos datos como un predictor altamente correlacionado del movimiento del mercado, los economistas lo utilizan como entrada junto con otros factores para modelar el comportamiento y las tendencias del mercado.