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¿Qué es una venta corta por caja?

Una venta corta por caja es un acto de venta corta de valores que ya tiene, pero sin cerrar la posición larga existente. Esto da como resultado una posición neutral donde todas las ganancias en acciones son iguales a las pérdidas y netas a cero. El objetivo es evitar las ganancias de capital al cerrar una venta, por lo que está restringido por los reguladores en la práctica.

Por ejemplo, si tiene 100 acciones de ABC y le dice a su corredor que venda 100 acciones cortas de ABC, realizó una venta corta por caja, con la posición larga en una cuenta y la posición corta en otra cuenta.

Conclusiones clave

  • La “venta en corto por caja” es una estrategia utilizada por los inversores para minimizar o evitar sus obligaciones fiscales por ganancias de capital acortando sus existencias.
  • En lugar de venderlo para cerrar una posición larga, un inversor largo vendería el equivalente de la posición larga en una cuenta separada, creando una posición neutral.
  • Aunque anteriormente era popular, la venta corta contra la caja es ahora una práctica restrictiva luego de la represión de la SEC y FINRA.

Comprensión de la venta corta por caja

Una venta corta por caja, también conocida como «corta contra caja», es una técnica de minimización o evasión de impuestos utilizada por los traders cuando no quieren cerrar su posición larga en una acción. Al vender brevemente en una cuenta diferente y mantener la posición larga, no se obtienen ganancias de capital y cualquier nueva ganancia producida por una cuenta será compensada igualmente por pérdidas en la otra cuenta.

Los inversores también utilizan la estrategia que creen que sus acciones deben bajar de precio, pero no quieren vender porque creen que la caída es temporal y que las acciones volverán rápidamente.

Restricciones y elusión fiscal

Antes de 1997, la principal razón para acortar la caja era retrasar un procedimiento imponible. Según las leyes fiscales que se aplicaron antes de ese año, si las posiciones largas y cortas estaban en stock, cualquier ganancia en papel de la posición larga se eliminaba temporalmente debido a la posición de compensación corta. El efecto neto de ambas posiciones fue cero, lo que significa que no hubo que pagar impuestos.

La Ley de Alivio del Contribuyente de 1997 (TRA97) ya no permitía la venta al descubierto por caja como una práctica válida de impuestos diferidos. Bajo TRA97, las ganancias o pérdidas de capital incurridas en ventas al descubierto por caja no se difieren. La implicación fiscal es que los impuestos sobre las ganancias de capital relacionados vencerán el año en curso.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regulan aún más cuándo se permite a los vendedores una venta corta. Por ejemplo, en febrero de 2010, la SEC adoptó la regla de aumento alternativo, que restringe las ventas en corto cuando las acciones caen más del 10% en un solo día. En ese caso, quienes participan en una venta al descubierto (incluso si las acciones ya son de su propiedad) generalmente necesitan abrir una cuenta de margen.

Más bien, una estrategia alternativa viable es comprar una opción intestinal, lo que les da a los inversores el derecho, pero no la obligación, de vender las acciones. La compra de una opción instintiva, que es comparable a una transacción de venta corta, tiene un costo por acción.

Ejemplo de abreviatura por casilla

Por ejemplo, supongamos que tiene una gran ganancia en papel sobre las acciones de ABC en su cuenta principal de corretaje, que no es una cuenta de margen. Crees que ABC ha alcanzado su punto máximo y quieres vender. Sin embargo, se gravará la plusvalía. Tal vez el próximo año espere ganar mucho menos dinero, con un grupo más bajo. Es más beneficioso tomar la ganancia cuando pasa a una categoría impositiva más baja.

Para asegurar sus ganancias este año, acorta las acciones de ABC en su cuenta de margen. Como de costumbre, tomará prestadas acciones de un corredor con la promesa de que el precio de las acciones de ABC aumentará. Cuando su apuesta se hace realidad, devuelve las acciones que ya tenía antes del recorte al corredor, evitando así el hecho imponible.