En este momento estás viendo Venta corta

¿Qué es una venta corta?

Una venta corta es la venta de un activo o acciones que no son propiedad del vendedor. Por lo general, es una transacción en la que un inversionista vende valores tomados en préstamo anticipando una reducción de precio; Luego se le pide al vendedor que devuelva la misma cantidad de acciones en algún momento en el futuro. Por el contrario, el vendedor posee el valor o las acciones en una posición larga.

1:34

Venta corta

Conclusiones clave

  • Una venta corta es una venta de acciones que un inversionista considera reducirá su valor en el futuro. Para completar una venta corta, un trader toma prestada una acción de margen durante un período específico y la vende cuando se alcanza el precio o cuando expira el período de tiempo.
  • Las ventas al descubierto se consideran una estrategia de negociación de riesgo porque limitan las ganancias incluso mientras aumentan las pérdidas. También conllevan riesgos regulatorios.
  • Se requiere una sincronización casi perfecta para realizar el trabajo de ventas al descubierto.

Comprensión de las ventas en corto

Una venta corta es una transacción en la que las acciones que se venden no pertenecen al vendedor, sino que se toman prestadas del corredor de bolsa a través del cual está colocando la orden de venta. El vendedor está obligado a recomprar las acciones en algún momento en el futuro. Las ventas al descubierto son transacciones de margen y sus requisitos de reserva de capital son más estrictos que las compras.

Los corredores piden prestado las acciones para transacciones de venta corta a bancos tenedores y compañías de administración de fondos que las prestan como una fuente de ingresos. Las instituciones que prestan acciones para la venta corta incluyen JPMorgan Chase & Co. y Merrill Lynch Wealth Management.

La principal ventaja de una venta corta es que permite a los traders beneficiarse de una caída en el precio. Los vendedores en corto tienen como objetivo vender acciones mientras el precio es alto y luego comprarlas más tarde, una vez que el precio ha bajado. Los inversores suelen realizar ventas al descubierto que se espera que disminuyan en el precio de las acciones que se venden a corto plazo (como unos pocos meses).

Es importante comprender que las ventas al descubierto se consideran peligrosas porque si el precio de las acciones aumenta en lugar de disminuir, no existe un límite teórico para la pérdida potencial del inversionista. Como resultado, los vendedores en corto más experimentados utilizarán una orden de stop-loss, de modo que la venta corta se cubrirá automáticamente si solo hay una pequeña pérdida si el precio de las acciones comienza a subir. Sin embargo, tenga en cuenta que el stop-loss fomenta una orden de mercado sin precio garantizado. Esta es una estrategia de riesgo para acciones volátiles o sin liquidez.

Los vendedores en corto pueden comprar las acciones prestadas y devolverlas al corredor en cualquier momento antes de su vencimiento. La devolución de las acciones le da al vendedor un escudo corto frente a cualquier aumento o disminución de precio adicional que pueda ocurrir en la acción.

Requisitos de margen de ventas corto

Las ventas al descubierto permiten obtener ganancias apalancadas porque estas operaciones siempre están marginadas, lo que significa que no es necesario pagar por el volumen total de la operación. Por lo tanto, la ganancia total obtenida de una venta corta puede ser mucho mayor de lo que permitiría el capital disponible en la cuenta de un inversionista.

Los requisitos de la regla de margen para las ventas al descubierto requieren que el 150% del valor de las acciones acortadas primero se mantenga en la cuenta. Por lo tanto, si el valor de las acciones acortadas es de $ 25,000, el requisito de margen básico es de $ 37,500. Esto evita que el producto de la venta se utilice para comprar otras acciones antes de que se devuelvan las acciones prestadas. Sin embargo, dado que esto incluye los $ 25,000 de la venta corta, el inversor solo suma el 50%, o $ 12,500.

1:35

¿Cuándo debería hacer una venta corta?

Riesgos de ventas al descubierto

Una venta corta conlleva muchos riesgos que la hacen inadecuada para un nuevo inversor. Para las nuevas empresas, limita las ganancias máximas y puede exponer al inversor a pérdidas ilimitadas. Las acciones solo pueden caer a cero, lo que resulta en una pérdida del 100% de un inversor a largo plazo, pero no hay límite para el alto nivel que teóricamente puede alcanzar una acción. Un vendedor en corto que no cubrió su correo u orden con una orden de compra con límite de pérdidas puede incurrir en enormes pérdidas si el precio de las acciones sube.

Por ejemplo, considere una empresa que se ve envuelta en un escándalo cuando sus acciones se cotizan a 70 dólares por acción. Un inversor ve la oportunidad de obtener una ganancia rápida y vende las acciones en corto a 65 dólares. Pero entonces la empresa puede liberarse rápidamente de las acusaciones al presentar pruebas tangibles de lo contrario. El precio de las acciones aumenta rápidamente a $ 80 por acción, lo que resulta en una pérdida de $ 15 por acción para el inversor en este momento. Si la acción sigue subiendo, también lo hacen las pérdidas del inversor.

Las ventas en corto también incurre en costos significativos. Están los costos de tomar prestado el valor para la venta, los intereses pagaderos en la cuenta de margen que lo mantiene y las comisiones de negociación.

Otro obstáculo importante que deben superar los vendedores en corto es que los mercados se han movido en una tendencia ascendente a lo largo del tiempo, lo que va en contra de las ganancias de las caídas generales del mercado en cualquier sentido a largo plazo. Además, la eficiencia global de los mercados a menudo tiene el efecto de cualquier tipo de mala noticia sobre una empresa en su precio actual. Por ejemplo, si se espera que una empresa tenga un informe de ganancias deficiente, en la mayoría de los casos, el precio ya habrá bajado cuando se anuncien las ganancias. Por lo tanto, para obtener ganancias, la mayoría de los vendedores en corto deben poder predecir una caída en el precio de una acción antes de que el mercado analice la causa de la caída del precio.

Los vendedores en corto deben considerar el riesgo de compra y empuje en corto. La presión corta se produce cuando una acción acortada sube significativamente, lo que “empuja” a más vendedores cortos fuera de sus posiciones y eleva el precio de la acción. La compra se produce cuando un corredor cierra posiciones cortas en una acción que es difícil de pedir prestada y cuyos prestamistas quieren devolver.

Finalmente, los riesgos regulatorios surgen con la prohibición de las ventas al descubierto en un sector en particular o en el mercado en general para evitar el pánico y las presiones de venta.

El trabajo a corto plazo requiere un tiempo que es casi perfecto, a diferencia del método de compra y retención que le da tiempo a una inversión para resolverlo por sí mismo. Solo los traders disciplinados deben vender en descubierto, porque se requiere disciplina para perder una posición corta en lugar de agregar y esperar que funcione.

Muchos vendedores en corto exitosos aprovechan la búsqueda de empresas que el mercado no comprende fundamentalmente (por ejemplo, Enron y WorldCom). Por ejemplo, una empresa que no revela su situación financiera actual puede ser un objetivo ideal para un vendedor en corto. Si bien las ventas al descubierto pueden ser rentables en las circunstancias adecuadas, los inversores experimentados que hayan hecho sus deberes en la empresa que están acortando deben abordarlos con cuidado. El análisis básico y técnico pueden ser herramientas útiles para determinar cuándo es apropiada una venta corta.

Debido a que puede afectar el precio de las acciones de una empresa, las ventas al descubierto, que son principalmente empresas abreviadas, son criticadas por muchos críticos. Un trabajo de investigación de Owen Lamont en 2004, entonces profesor en Yale, encontró que las empresas que participaron en una guerra táctica contra los traders que acortaron sus acciones sufrieron una caída del 2% en sus rendimientos mensuales el año siguiente.

El legendario inversor Warren Buffett da la bienvenida a los vendedores en corto. «Cuantos más cortos, mejor, porque tienen que comprar las acciones más tarde», habría dicho. Según él, los vendedores en corto son correctores imprescindibles que “hacen“ injusticias ”o empresas problemáticas en el mercado.

Significado alternativo de venta corta

En bienes raíces, una venta corta es la venta de bienes raíces en la que los ingresos netos son menores que la hipoteca adeudada o el monto total de la deuda de gravamen garantizada por la propiedad. En una venta al descubierto, la venta se realiza cuando el acreedor hipotecario o el tenedor del gravamen acepta un monto menor que el monto adeudado y la venta es una transacción en condiciones de plena competencia. Si bien no es la transacción más favorable para compradores y prestamistas, es mejor que cerrar.

Ejemplo de venta corta

Suponga que un inversionista toma prestadas 1,000 acciones a $ 25 cada una, o $ 25,000. Digamos que las acciones caen a 20 dólares y el inversor cierra la posición. Para cerrar la posición, el inversionista debe comprar 1,000 acciones a $ 20 cada una, o $ 20,000. El inversionista captura la diferencia entre lo que recibe de la venta corta y lo que pagó para cerrar la posición, o $ 5,000.