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Desde su introducción en 1993, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se han disparado a medida que los inversores buscaban alternativas a los fondos mutuos. Tanto las instituciones como las personas podrían ver los beneficios de estos instrumentos, una canasta de activos diseñada para el seguimiento de índices, que ofrecen tarifas de administración más bajas y una mayor visibilidad de precios intradía. Pero, por supuesto, ninguna inversión es perfecta y los ETF (dividendos bajos, gran variedad de ofertas) también tienen sus desventajas. Al reconocer las ventajas y desventajas de los ETF, puede ayudar a los inversores a navegar por los riesgos y las recompensas, y determinar si estos valores, ahora en su cuarto año, tienen sentido en sus carteras.

Conclusiones clave

  • Los ETF se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo costo y tienen una canasta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.
  • Para la mayoría de los inversores individuales, los ETF son un tipo de activo ideal para construir una cartera diversificada.
  • Aún así, tener ETF puede generar riesgos únicos, así como circunstancias especiales pagadas por impuestos según el tipo de ETF.

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Ventajas y desventajas de los ETF

Ventajas de los ETF

Los ETF tienen numerosas ventajas, especialmente en comparación con sus primos de fondos mutuos.

Diversificación

Un solo ETF puede ofrecer exposición a un grupo de renta variable, segmentos de mercado o estilos. Un ETF puede rastrear una gama más amplia de acciones, o incluso intentar emular la rentabilidad de un país o grupo de países.

Operaciones como acciones

Si bien el ETF puede aportar beneficios de diversificación al titular, tiene la liquidez comercial del capital. Especialmente:

  • Los ETF pueden comprarse con margen y venderse en descubierto.
  • Los ETF se negocian a un precio que se actualiza a lo largo del día. Por el contrario, un fondo mutuo con apertura de cabeza se valora al final del día al valor liquidativo.
  • Los ETF le permiten administrar el riesgo mediante la negociación de futuros y opciones como acciones.

Debido a que los ETF se negocian como acciones, puede buscar rápidamente el cambio en los precios diarios utilizando su símbolo de cotización y comparándolo con su sector indexado o de materias primas. Muchos sitios web de valores también tienen mejores interfaces para manipular gráficos que los sitios web de productos básicos, e incluso proporcionan aplicaciones para sus dispositivos móviles.

Tarifas más bajas

Los ETF administrados inactivos tienen índices de costos mucho más bajos en comparación con los fondos administrados activamente, que generalmente contienen fondos mutuos. ¿Qué aumenta la relación de costos de los fondos mutuos? Costos tales como honorarios de administración, costos contables para los accionistas a nivel de fondo, honorarios de servicios tales como marketing, pago de la junta directiva y carga de las tarifas de venta y distribución.

Dividendos reinvertidos inmediatamente

Los dividendos de las empresas en un ETF abierto se reinvierten inmediatamente, pero el tiempo exacto para la reinversión puede variar para los fondos mutuos indexados. (Una excepción: los dividendos en un fideicomiso de inversión unitario no se reinvierten automáticamente, lo que crea un retiro de dividendos).

Impuesto sobre las ganancias de capital limitado

Los ETF pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos mutuos. Como carteras administradas de forma pasiva, los ETF (y los fondos indexados) suelen obtener menos ganancias de capital que los fondos mutuos administrados de forma activa. Además, cuando un ETF compra o vende acciones, se considera un reembolso en especie y no incurre en un cargo fiscal.

Los fondos mutuos, por otro lado, están obligados a distribuir las ganancias de capital a los accionistas si el administrador vende valores para obtener ganancias. Este monto de distribución se realiza en proporción a la participación de inversión de los tenedores y está sujeto a impuestos. Si otros tenedores de fondos mutuos venden antes de la fecha de registro, los otros tenedores comparten la ganancia de capital y pagan impuestos incluso si el valor total del fondo ha bajado.

Menor descuento o prima en precio

Es más probable que los precios de las acciones de la Fundación sean más altos o más bajos que su valor real. Los ETF se negocian durante el día a un precio cercano al precio de los valores subyacentes, por lo que si el precio es mucho más alto o más bajo que el valor liquidativo, el arbitraje volverá a alinear el precio. A diferencia de los fondos indexados cerrados, los ETF de negociación basados ​​en la oferta y la demanda y los creadores de mercado aceptarán ganancias con precios inconsistentes.

Desventajas de los ETF

Si bien las ventajas son muchas, los ETF también tienen desventajas. Entre:

Menos diversificación

Para algunos sectores o acciones extranjeras, los inversores pueden estar limitados a acciones con gran capitalización debido a un grupo reducido de acciones en el índice de mercado. La falta de exposición a empresas de mediana y pequeña capitalización podría dejar fuera del acceso de los inversores a posibles oportunidades de crecimiento.

Los precios intradía pueden ser excesivos

Los inversores a más largo plazo pueden tener un período de tiempo de 10 a 15 años, por lo que es posible que no se beneficien de los cambios de precios intradía. Algunos inversores pueden operar más debido a estos cambios débiles en el precio por hora. Un cambio alto en unas pocas horas podría desencadenar una operación en la que los precios al final del día pueden evitar que los temores irrazonables distorsionen un objetivo de inversión.

Los costos pueden ser más altos

La mayoría de las personas comparan la negociación de ETF con otros fondos, pero si compara ETF e invierte en una acción en particular, los costos son más altos. La comisión real que se paga al corredor puede ser la misma, pero no hay una tarifa de administración sobre las acciones. Además, a medida que se crean más ETF de nicho, es más probable que sigan un índice de volumen bajo. Esto puede resultar en una alta diferencia entre oferta y demanda. Podría obtener un mejor precio invirtiendo en las acciones reales.

Rendimiento de dividendos más bajo

Hay ETF que pagan dividendos, pero los rendimientos pueden no ser tan altos como tener una acción o grupo de acciones de alto rendimiento. Los riesgos de poseer ETF suelen ser menores, pero si un inversor puede asumir el riesgo, la rentabilidad de los dividendos en acciones puede ser mucho mayor. Si bien puede elegir las acciones con el mayor rendimiento de dividendos, los ETF rastrean un mercado más amplio, por lo que el rendimiento general suele ser menor.

Rentabilidades apalancadas de ETF sesgadas

Un ETF apalancado es un fondo que utiliza derivados financieros y de deuda para aumentar los rendimientos de los índices subyacentes. Ciertos ETF con apalancamiento doble o triple pueden duplicar o triplicar más que el índice de seguimiento. Este tipo de inversiones especulativas deben considerarse cuidadosamente. Si el ETF se mantiene durante mucho tiempo, la pérdida real puede multiplicarse rápidamente.

Por ejemplo, si tiene un ETF de gas natural de doble apalancamiento, un cambio del 1% en el precio del gas natural debería resultar en un cambio del 2% en el ETF a diario. Sin embargo, si un ETF apalancado se mantiene durante más de un día, el rendimiento general del ETF diferirá significativamente del rendimiento general del valor subyacente.

Período ETF de doble apalancamiento ($) % De cambio de ETF Precio del gas natural PS Nat. % De cambio de gas
1 10 7.00
2 8.80 -12,00% 6.58 -6,00%
3 8.53 -3,04% 6,48 -1,52%
4 7,93 -7,10% 6.25 -3,55%
5 8.56 8,00% 6.5 4,00%
6 7.35 -14,15% 6.04 -7,08%
7 8.47 15,23% 6,50 7,62%
8 9,77 15,38% 7.00 7,69%
% De cambio total -2,28% 0,00%

Un ETF con doble apalancamiento no siempre significa que verá el rendimiento del índice dos veces. Y la facilidad de invertir en ETF apalancados puede atraer a personas con poca experiencia o conocimiento del vehículo de inversión.

La línea de base

Los ETF son utilizados por una amplia gama de inversores para crear una cartera o ganar exposición a sectores específicos. Son similares a las acciones en la forma en que se negocian, pero se pueden comparar con inversiones más amplias, o incluso con índices completos, en sus movimientos de precios. Tienen muchas ventajas, especialmente en comparación con otros fondos administrados como los fondos mutuos.

Pero también hay desventajas de mirar antes de realizar un pedido para comprar un ETF. Para la diversificación y los dividendos, las opciones pueden ser más limitadas. Y los vehículos similares a índices como los ETF también pueden morir con un índice, sin un administrador volátil que proteja el rendimiento de movimientos a la baja. Finalmente, las implicaciones fiscales de los ETF (así como cualquier inversión) deben tenerse en cuenta al decidir si son para usted.