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Existen ventajas y desventajas en el uso de índices bursátiles y los fondos indexados que los rastrean. Un índice de cartera imaginaria es un valor que representa un determinado segmento del mercado en general. El índice de acciones puede proporcionar una medida estadística de los precios de las acciones en esa cartera. Por lo general, un índice se construye utilizando las acciones de grandes empresas en una economía o sector en particular.

Conclusiones clave

  • Un índice da una medida rápida de la situación del mercado.
  • Los fondos indexados son una forma de inversión de bajo costo, brindan mejores rendimientos que la mayoría de los administradores de fondos y ayudan a los inversionistas a lograr sus objetivos de una manera más consistente.
  • Por otro lado, muchos índices dan demasiada importancia a las acciones con gran capitalización y carecen de la flexibilidad de los fondos administrados.
  • Algunos inversionistas prominentes y académicos destacados creen que la mayoría de las personas están mejor con fondos indexados.

Los índices le gustaron originalmente al Dow Jones Industrial Average (DJIA), creado por Charles Dow en 1896. DJIA fue el segundo índice bursátil, creado después del Dow Jones Transport Average. El DJIA se ha convertido en una herramienta vital para rastrear la fortaleza de la economía en general. Desde entonces, otros índices bursátiles se han vuelto populares, incluidos el S&P 500 y el NASDAQ Composite. Muchos índices rastrean otras clases de activos, como bonos y materias primas.

Muchos fondos de bajo costo rastrean índices bursátiles. Algunos inversores destacados, como Warren Buffett, han utilizado fondos indexados para el inversor medio.

Ventajas de los índices

Los índices bursátiles proporcionan una forma sencilla de realizar un seguimiento de la salud general del mercado. Al observar una medida estadística, es fácil medir la situación actual del mercado. Además, los datos históricos de los movimientos de índices y precios pueden proporcionar a los inversores alguna orientación sobre cómo han respondido los mercados a escenarios particulares en el pasado. Eso puede ayudar a los inversores a tomar mejores decisiones.

Beneficios de los fondos indexados

Los fondos indexados también tienen varias ventajas. La principal ventaja, dado que solo realizan un seguimiento de los índices bursátiles, es que se gestionan de forma pasiva. Las tarifas de estos fondos indexados son bajas porque no hay una gestión activa. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) suelen ser fondos indexados y, por lo general, ofrecen las tarifas más bajas de todas. Esto puede ahorrarle dinero a los inversores a lo largo de su vida, ya que menos de sus ganancias de inversión se destinan a comisiones y gastos.

Los estudios académicos muestran que los fondos indexados superan a los fondos de gestión activa a lo largo del tiempo. Incluso un gerente que ingresa al mercado de manera constante puede mostrar un desempeño en declive. Por lo tanto, a menudo tiene sentido que muchos inversores incluyan fondos indexados como parte de sus carteras.

Otra ventaja de los fondos indexados es que permiten a los inversores alcanzar sus objetivos en relación con los índices de referencia de una manera más coherente. Por ejemplo, considere un inversor que quiere salir al mercado y está dispuesto a correr más riesgos para lograr ese objetivo. La inversión del 90% en ETF de bajo costo S&P 500 y del 10% en ETF apalancados 2x S&P 500 a menudo llega al mercado. No hay riesgo de que un administrador de fondos seleccione las acciones incorrectas con este enfoque. El único riesgo es cuando los rendimientos del mercado apalancados o inapropiados provocan que los ETF apalancados tengan un rendimiento inferior al del mercado.

Las tenencias de acciones diversificadas con fondos indexados ETF en otras clases de activos pueden reducir la volatilidad de la cartera. Los fondos de bonos del gobierno a menudo brindan una buena cobertura contra las caídas del mercado de valores.

Desventajas de los índices

Existen problemas con el cálculo de los índices bursátiles que pueden generar desventajas. Por ejemplo, el DJIA es un índice ponderado por precio. El índice se calcula tomando la suma de los precios de las 30 acciones del índice. Luego, esa suma se divide por un divisor. El divisor se ajusta en función de divisiones de acciones, escisiones u otros cambios del mercado.

Las acciones con precios más altos tienen un mayor impacto en los movimientos del índice en comparación con las acciones con precios más bajos. Como índice ponderado por precio, no se presta atención al tamaño relativo del sector de la industria bursátil o su capitalización de mercado. Otra crítica al DJIA es que muestra una pequeña porción del universo de primera línea, ya que solo hay 30 empresas.

El S&P 500, por otro lado, es un índice ponderado por capitalización de mercado que se calcula tomando la capitalización de mercado ajustada de todas las acciones del índice y luego dividiéndola por un divisor. Al igual que el DJIA, el divisor se ajusta para divisiones de acciones, escisiones y otros cambios del mercado. La principal desventaja del S&P 500 es que el índice de peso más alto otorga a las empresas una mayor capitalización de mercado. Los precios de las acciones de Apple y Microsoft tienen un impacto mucho mayor en el índice que una empresa con una capitalización de mercado más baja. El índice S&P 500 no proporciona exposición para las empresas de pequeña capitalización, que históricamente han arrojado mayores rendimientos.

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Desventajas de los fondos indexados

También existen desventajas en el uso de fondos indexados para inversiones. La falta de flexibilidad limita los fondos indexados a los estilos y sectores de inversión establecidos. Además, los índices bursátiles fueron muy volátiles en 2020. Los fondos indexados solo siguieron los índices bursátiles anteriores. Sin embargo, un buen administrador activo puede haber podido limitar la desventaja cubriendo la cartera o transfiriendo puestos de trabajo al efectivo.

Otra desventaja clave de los fondos indexados es la incapacidad de replicar los enfoques de los administradores de fondos más exitosos. Si bien existen muchas opciones para los ETF que invierten valor, existen ETF de crecimiento mucho menos asequibles (GARP). Además, parece poco probable que los ETF de GARP reproduzcan el desempeño a largo plazo de un maestro de ese estilo, como Peter Lynch. Eventualmente, los administradores de fondos están constantemente ideando nuevas estrategias. Incluso las estrategias más exitosas no filtrarán los considerandos de ETF en los próximos años.