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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Vínculo de superviviente

¿Qué es una Survivor Band?

Un bono de sobreviviente es un tipo de garantía de ingresos fijos en el que los pagos de cupones futuros se basan en el porcentaje del grupo de población definido que vive en las fechas de pago indicadas.

Conclusiones clave

  • Un bono de sobreviviente es un tipo de garantía de ingresos fijos en el que los pagos de cupones futuros se basan en el porcentaje del grupo de población definido que vive en las fechas de pago indicadas.
  • Los pagos de cupones de la fianza de un sobreviviente disminuyen constantemente hasta que muere el último miembro del grupo.
  • Los bonos de supervivencia son una forma de cubrir el riesgo de longevidad, que es el riesgo de que un fondo o plan de pensiones haga suposiciones incorrectas sobre el riesgo de longevidad, las tasas de mortalidad y los requisitos de flujo de efectivo futuros.

Entendiendo el vínculo de sobreviviente

Los pagos de los sobrevivientes, o el cupón, son determinados por los sobrevivientes del grupo inicial. Los pagos de estos cupones dependen de la proporción del grupo que sobreviva hasta cierta edad.

La idea del riesgo de longevidad es la razón de la existencia de vínculos de supervivencia. Los fondos de pensiones o las compañías de seguros de vida están expuestos al riesgo de longevidad que puede exponerlos a pagos más altos de lo esperado debido a la mejora de la esperanza de vida. Estos pagos más altos y no planificados debido al envejecimiento de la población pueden estresar las necesidades de flujo de efectivo del fondo.

El término riesgo de longevidad se refiere al riesgo de pérdida causado por una disminución inesperada en las tasas de mortalidad y un aumento correspondiente en la longevidad. En términos simples, esto significa que las personas que hacen uso de un plan o pago en particular pueden vivir más de lo esperado y anular algunas de las suposiciones hechas en el momento en que se implementó el plan.

Los bonos de sobreviviente, como parte de una estrategia de gestión de riesgos, ayudan a mitigar los programas de pago. La gestión de riesgos se produce cuando un administrador de fondos analiza las pérdidas potenciales y toma medidas para reducir el impacto en los ingresos generales del fondo. Los proveedores de anualidades y los administradores de planes de pensiones utilizan bonos de sobrevivientes para cubrir el riesgo de longevidad agregado. A medida que la mortalidad aumenta y el grupo de sobrevivientes disminuye con el tiempo, los pagos de cupones del bono disminuirán hasta que finalmente lleguen a cero.

Consideraciones especiales Bonos de sobreviviente

Si bien los avances en la atención médica y la medicina han aumentado constantemente la esperanza de vida a lo largo de los años, el envejecimiento de la población está ejerciendo una presión financiera significativa sobre los planes de pensiones del gobierno en todo el mundo. Los bonos de supervivencia ayudan a los proveedores de anualidades y planes de pensiones a cubrir este riesgo, ya que estos bonos son adecuados para igualar sus pasivos en presencia de riesgo de longevidad.

A veces, el riesgo de longevidad y mortalidad se utilizan indistintamente y, a menudo, pueden significar lo mismo. Sin embargo, el riesgo de mortalidad puede ser una forma de transmitir la idea de que un participante del plan puede morir en cualquier momento, antes o después de lo esperado estadísticamente. Esta combinación de riesgo de longevidad y riesgo de mortalidad da un nivel significativo de incertidumbre a la operación de estos planes, y puede ser difícil predecir sus pagos totales o cuánto dura ese período de pago.

La tendencia general en los Estados Unidos y otros países occidentales es que la esperanza de vida aumenta constantemente.Por lo general, sería una buena idea que las personas disfruten de una vida más larga, pero puede ser un problema para los planes de pensiones como el Seguro Social. Los administradores y proveedores de anualidades deben ajustar sus expectativas de pago y cambiar su estrategia financiera para cumplir con este período de pago, que puede ser más largo de lo esperado.