¿Qué es un vínculo rastreable?
Un bono rastreable, también conocido como una nota de reclamación de tasa variable, es un valor de deuda con una opción intestinal que permite al tenedor obligar al emisor a canjear el bono antes del vencimiento a su valor nominal.
Conclusiones clave
- Un bono rastreable, también conocido como una nota de reclamación de tasa variable, es un valor de deuda con una opción intestinal que permite al tenedor obligar al emisor a canjear el bono antes de que venza su valor nominal.
- Cuando se tiene en cuenta la opción intestinal, el titular de la tarjeta tiene derecho a cobrar el capital de la fianza rastreable al final del período de bloqueo.
- Un bono rastreable es igual a sus flujos de efectivo más el valor de la función de venta.
Comprensión del vínculo rastreable
Cuando se tiene en cuenta la opción intestinal, el titular de la tarjeta tiene derecho a cobrar el capital de la fianza rastreable al final del período de bloqueo. En esencia, un bono rastreable puede proteger a un inversionista del riesgo de tasa de interés. Un inversionista puede optar por acortar el vencimiento de un bono debido a condiciones adversas del mercado o si necesita el capital antes de lo esperado. Una banda trazable a veces se llama banda removible, banda putable o banda puttable.
Una característica adicional de un bono rastreable establece un límite mínimo en el precio del bono, independientemente del aumento en las tasas de interés antes de su fecha de vencimiento. Inicialmente, la regla general era que los bonos rastreables se emitían con un rendimiento 0,2% menor que el bono regular del mismo emisor. Con el crecimiento de los mercados de opciones y swaps, estos bonos se cotizan utilizando técnicas de fijación de precios de opciones.
Para determinar el precio de un bono rastreable, primero se debe determinar el valor de la deuda subyacente utilizando el enfoque de flujo de efectivo descontado (DCF). La función de venta luego se mide como un beneficio de mantener o implementar la opción incorporada utilizando modelos de precios de opciones. Este método de fijación de precios es la base del valor de la deuda en varias fechas de valoración de opciones hasta el punto de vencimiento del bono. Por lo tanto, un bono rastreable es igual a sus flujos de efectivo más el valor de la función de venta.
Una alternativa a los enlaces rastreables son los enlaces extendidos. Funcionan de la misma manera que los bonos rastreables, pero extienden el vencimiento inicial a una fecha de vencimiento más larga. Los inversores utilizan bonos rastreables y extensibles para modificar los términos de sus carteras y aprovechar los cambios en las tasas de interés.
Beneficio de bonos rastreables
Suponga que una empresa emite bonos rastreables a 20 años en el mercado. Esta posición rastreable significa que el inversionista que compra el bono del emisor tiene derecho a recibir el valor nominal, o valor nominal, del bono en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento. Si el inversor ejerce el derecho de retiro, perderá los pagos restantes del cupón del bono.
Un inversor puede ejercer la opción de retiro debido a condiciones económicas desfavorables, como el aumento de las tasas de interés. Un aumento en las tasas de interés reduciría los precios de los bonos. Como resultado, el tarjetahabiente podría ejercitar los fondos recibidos del bono rastreable en un bono con mayor rendimiento.
