¿Qué es Flight to Quality?
Se produce una fuga hacia la calidad cuando los inversores agregados comienzan a cambiar su asignación de activos de inversiones más riesgosas y seguras, como acciones y bonos. Este comportamiento gregario suele deberse a la incertidumbre en los mercados financieros o internacionales. En otras ocasiones, sin embargo, la medida podría ser un ejemplo de grupos de inversores individuales o más pequeños recortando las inversiones más volátiles para los conservadores.
Conclusiones clave
- La fuga se refiere a la calidad del comportamiento de la manada de inversores para salir de los activos de riesgo durante una recesión financiera o mercados bajistas.
- Esto sucede a menudo con un cambio de acciones a bonos, donde se considera que los bonos son más seguros y, por lo tanto, de mayor «calidad» durante los momentos económicos difíciles.
- En casos extremos, la huida hacia la calidad puede implicar un cambio a activos menos riesgosos como Fondos, mercados monetarios o efectivo.
Entender el vuelo hacia la calidad
Por ejemplo, durante un mercado bajista, los inversores a menudo transfieren su dinero de acciones a valores gubernamentales y fondos del mercado monetario. Otro ejemplo son los inversores que trasladan inversiones de países de alto riesgo político como Tailandia o de muchos mercados prósperos pero plenamente establecidos, como Uganda y Zambia, a mercados más estables en otros países, como Alemania, Australia y Estados Unidos. Un indicio de una fuga hacia la calidad es una fuerte caída en el rendimiento de los valores gubernamentales, que es el resultado de una mayor demanda de ellos.
Muchos inversores vigilarán la reducción de los rendimientos de los bonos como medida para las condiciones económicas más desafiantes, incluidas las crecientes tasas de desempleo, el estancamiento del crecimiento económico o incluso una recesión. A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos tienden a caer.
Vuele a alternativas de inversión conservadoras
Además de transferir fondos de acciones de crecimiento, mercados internacionales y otras inversiones de capital de alto riesgo con mayores recompensas a valores gubernamentales, los inversores pueden diversificar sus activos con tenencias de efectivo. Los equivalentes de efectivo son inversiones que se pueden convertir fácilmente en efectivo y pueden incluir cuentas bancarias, valores negociables, papel comercial, letras del Tesoro y bonos del gobierno a corto plazo con un vencimiento de tres meses o menos. Estos son líquidos y no están sujetos a fluctuaciones materiales en su valor. (Los inversores no deben esperar que el valor de los equivalentes de efectivo cambie significativamente antes del reembolso o el vencimiento).
Además, cuando los mercados experimentan o parecen estar en una recesión, algunos inversores trasladarán sus activos al oro. Los críticos argumentan que este es un cambio tonto y que el oro una vez que lo hizo carece del valor subyacente, debido a la reducción de la demanda industrial. Al mismo tiempo, los partidarios señalan que el oro puede ser útil durante los períodos de hiperinflación, ya que puede conservar su poder adquisitivo mucho mejor que el papel moneda. Aunque la hiperinflación nunca ha ocurrido en Estados Unidos, algunos países como Argentina están familiarizados con el patrón. Entre 1989 y 1990, Argentina registró una inflación significativa del 186% en un mes. En estos casos, el oro puede tener el potencial de proteger a los inversores.
